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無用之用，負面研究的價值[古期心得]

作者：佚名來源：本站原創發布時間：2020年10月31日點擊數：　【收藏到您在本站的會員中心】

程式交易演講的后段，我喜歡分享這幾年所作關于交易的研究。

聽完我的敘述，聽眾問我，為何我作的研究都很「灰色」。

例如，

1. 用盡所有技術分析信號、參數與策略組合，得到樣本內的顯著績效帶不到樣本外的結果。(參考我與蔡宗達的研究)

2. 實證證明反向使用技術指標，往往比正常使用技術指標的績效好，但又不顯著到值得反作。(參考我與蔡啟榮的研究)

3. 策略的最佳化參數在不同期間并不穩定，且無規則可循。(參考我與蔡啟榮的研究)

4. 即使使用資料採礦方法由資料歸納出學習期間優質的交易策略，外推的績效并不好。(參考我與陳冠名的研究)

5. 以代理人模擬實證出，趨勢指標在趨勢行情中無法保證獲利，擺盪指標在擺盪行情中也無法保證獲利。(參考我與黃圣貿的研究)

6. 依據投顧分析師買賣，報酬無法保證打敗市場。(參考我與朱宸諺的研究)

7. 證券商的投資建議，與自家自營與投信操作方向，不見得一致。(參考我與朱宸諺的研究)

8. 董監持股轉讓的事件方法分析，隱含內線交易的痕跡。(參考我與陳佳靜的研究)

9. 以蒙地卡羅方法，分析結構型商品的定價，期望報酬率比定存利率還低。(參考我與林偉健的研究)

10. 以逐筆交易資料測試任何臺指選擇權組合之套利可能性，機會奇低。(參考我與鐘芳玫的研究)…

看來，我真是夢想終結者、骨子裡的效率市場派(其實不然)。(我看起來雖然不敢說很陽光，但應該不像憤世忌俗的人)

過去我看到許多研究，用盡手段，硬是要強求正面的結果，我認為完全沒必要。(不知他們敢不敢依據研究進場)

是就是，不是就不是；得到負面結果也不是壞事(效率市場假說不就很負面嗎?)，至少提醒投資人不要中陷阱。

在吵雜的交易市場中，空手確實需要勇氣，特別是基金經理人，投資人給你錢，就是期望你Do something。

但不要強迫自己Do something，往往結果反而是好的。

這就是，莊子所說的「無用之用」。

有次課堂上，Demo某項多頭策略時，學生質疑，為何模型雖有獲利但鮮少交易機會，認為不是好模型。

我告訴他，若是去年第二季以后的空頭行情，策略不建議我做任何操作，我會認為那是一個很好的模型。

我曾說，即使程式交易不告訴你那個模型是好的，但告訴你哪些策略是行不通的(打破迷思)，就算是功德一件。

好吧! 既然大家總是抱怨我不提供賺錢的捷徑，我決定公佈一套交易圣杯，一種極短時間內可獲得極高報酬的投資方式。

聽好囉….

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