盈利預期生命周期模型，刻畫了投資者對盈利預期演化的各個階段。
（1）反轉：反轉策略投資于具有較低盈利預期的股票，多數投資者認為這些股票不具有吸引力或風險過高。
（2）正向收益超預期：具有較低預期的公司開始發布稍微樂觀的信息，股票重新獲得投資者的注意，對于這些股票的研究覆蓋開始增多。
（3）正向收益超預期模型：基于實際盈利和分析師預期有顯著正向差異的選股模型。傳統的正向收益超預期模型指持有股票直至實際盈利發布，這樣就從盈利預期生命周期模型的第3 階段過渡到了第2 階段。
（4）預期修正：隨著正向的收益超預期，市場一致預期開始調升盈利水平，部分分析師的滯后調整是因為他們不愿相信這種超預期意味著基本面的改變。
（5）EPS動量：盈利動量策略的投資者基于預期和實際盈利的增長，以及EPS的年度同比增加而買入股票。
（6）成長性：當強勁的盈利動量持續相當長一段時間時，股票被認為具有成長性。這些股票既不是像在第4 或第5 階段那樣，屬于被先知先覺的投資者新挖掘的成長股；也不是使得商業環境改變的真正的成長性公司。不過，大多數投資者認為這些股票具有較優秀的特質，這些股票的盈利預期非常高，因此也是盈利預期生命周期模型中不符合預期的風險最高的階段。反轉策略的投資者認為此時是拋售的最佳時機。
（7）破滅：公司開始達不到盈利預期。盈利預期和股價開始崩塌。
（8）負向收益超預期模型：和第3 階段相對應，不過此時實際盈利和分析師預期有顯著負向差異，這些股票是最好的賣出對象。
（9）預期修正：隨著負向的收益超預期，市場一致預期開始調低盈利水平。同樣，部分分析師的滯后調整是因為他們不愿相信這種低于預期意味著公司基本面的改變。
（10）蹩腳貨：當公司實際盈利持續低于盈利預期一段時間后，投資者開始回避這些股票。有關并購、重組或破產的謠言會使得股價發生短期波動，但投資者會盡量回避這些股票。
（11）被忽略的：投資者對這些股票興趣索然，研究機構認為其毫無覆蓋的價值而將其剔除，缺乏相關的研究信息也許意味著一個新周期的開始。

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