投資在外匯市場的優(yōu)勢[系統(tǒng)交易]

投資在外匯市場的優(yōu)勢

外匯有別于一般股票及期貨，它青出于后者，亦勝于后者。現(xiàn)介紹一下整個(gè)外匯市場的概況和一些買賣需知，提供您參考。

一、良好交易市場所具備的因素

流動(dòng)性 (Liquidity)

流動(dòng)性是指進(jìn)出市場的難易度。假如您現(xiàn)在持有大量投資部位，而想把其賣出，在流動(dòng)性高的情況下，由于市場會(huì)有能力把它們吸納，投資者很容易便能夠在短時(shí)間之內(nèi)──亦即在價(jià)格有重要的變動(dòng)前把它們賣出。相反，假如市場的流動(dòng)性低，投資者往往會(huì)因?yàn)榻灰籽诱`而導(dǎo)致價(jià)格有所偏離，引致虧損。

外匯市場 VS 股票及期貨市場

高交投量

現(xiàn)貨外匯買賣是最普遍的外匯買賣，佔(zhàn)整個(gè)市場的三分之一。據(jù)估計(jì)，現(xiàn)貨外匯買賣每日的總成交額為1.9 兆美元。這比起期貨的437.4億美元和股市的191億美元都多出幾倍。另外，雖然全球有多種不同貨幣，但七大工業(yè)國(G-7)的交易量佔(zhàn)了其中八成。相比之下，期貨市場有數(shù)以百種商品，而股票市場亦有數(shù)以萬間上市公司，故此某種商品的期貨或某間公司的股票的流動(dòng)性都被大幅收窄。

傳統(tǒng)量度流動(dòng)性的方法包括每日成交總額和成交宗數(shù)；但波幅亦十分重要。波幅亦即市價(jià)的波動(dòng)。雖然很多投資者都認(rèn)為波幅對于市場而言是正面的，但其實(shí)低波幅才是一個(gè)良好現(xiàn)象──因?yàn)檫@正代表市場的流動(dòng)性高，適合活躍的短線炒家。

廿四小時(shí)流動(dòng)性

外匯市場為投資者提供了一個(gè)完善的交易平臺(tái)。它不會(huì)如股票市場般休市，因此能確保在任何足以影響市場的重要事件發(fā)生時(shí)都能夠即時(shí)進(jìn)行交易。相反在股票市場，假設(shè)在某交易日的下午四時(shí)至翌日早上十時(shí)，某上市公司公佈的季度業(yè)績差于預(yù)期，持有該間公司股份的投資者都必須等待至翌日早上十時(shí)才可把股票賣出。然而在這期間，市場已作出了投資者不希望出現(xiàn)的調(diào)整，使他們成為低流動(dòng)性市場下的受害者。再者，股票市場亦會(huì)為需要上班的您帶來不便。但在外匯市場中，您可以選擇在下班后才進(jìn)行交易，而且流動(dòng)性和價(jià)差亦不會(huì)和其他時(shí)間不同。

交易快捷

匯市的龐大以及在國際監(jiān)管上的寬鬆不但使匯市參與者在投資時(shí)節(jié)節(jié)順利，還建立了一個(gè)友善的環(huán)境，是真正和唯一的自由市場。有別于股市投資，外匯投資者不用在交易行使之前，浪費(fèi)他們的光陰來等待市況改變。

市場透明度

市場透明度是指在交易中，投資者可獲得市場資訊的難易度。現(xiàn)今的市場十分重視透明度。因?yàn)橥顿Y者有能力看通價(jià)差，才能有效地運(yùn)用策略去應(yīng)付不斷轉(zhuǎn)變的市場。一般而言，獲得較多市場資訊的投資者可優(yōu)先預(yù)測市場去向，從而獲取較佳利潤。高透明度有助于風(fēng)險(xiǎn)管理，它可配合基本和技術(shù)分析去增加投資利潤。同時(shí)它亦會(huì)令市場更有效率。在缺乏透明度的情況下，世界通訊(WorldCom)因會(huì)計(jì)誠信出現(xiàn)問題而破產(chǎn)，令投資者蒙受嚴(yán)重?fù)p失。一個(gè)良好的交易市場便不應(yīng)發(fā)生這些事件。

網(wǎng)上交易

外匯市場擁有高透明度，而網(wǎng)上交易進(jìn)一步把它提高，這是因?yàn)橥顿Y者可即時(shí)取得最新價(jià)格。市埸價(jià)格不同于行使價(jià)格，前者提供了市場價(jià)格變動(dòng)的資訊；而后者為交易商買賣的價(jià)格。

投資者在網(wǎng)上可直接和交易商交易，因此透明度大大提高，亦令他們都可在每次交易獲得公平的價(jià)格。網(wǎng)上外匯交易服務(wù)提供即時(shí)性的投資組合和帳戶。您可在網(wǎng)上收到即時(shí)的戶口損益表，有關(guān)開倉、落盤、補(bǔ)位、報(bào)告和每一次交易的損益資訊都可一覽無遺。

食價(jià)的限制

網(wǎng)上外匯市場與股票市場有所不同，前者提供即時(shí)報(bào)價(jià)，亦即買賣外幣的行使價(jià)格，而非不能行使的市場價(jià)格。在報(bào)價(jià)之前亦不會(huì)要求投資者提供交易的數(shù)量和買賣意向。相反，電話經(jīng)紀(jì)為了在交易過程中提高自己的利潤，會(huì)首先確定投資者是買家還是賣家，然后才向投資者報(bào)價(jià)，因此有食價(jià)便可能出現(xiàn)。股票市場基本上是應(yīng)用「僅次于最好的價(jià)格」系統(tǒng)，投資者未必可以行使他認(rèn)為最理想之價(jià)格，而只能在一個(gè)僅次于最好的價(jià)格進(jìn)行交易。例如微軟每股現(xiàn)售$52.50，投資者想以這價(jià)格購買，但如果是經(jīng)過經(jīng)紀(jì)買入，價(jià)格可能已被提升至$53.25。在這種情況下，投資者只能在$53.25買入，因而蒙受每股$0.75的損失。

食價(jià)在期貨市場也十分常見，例如一投資者9900的價(jià)位上持5手道指期權(quán)合約，而定于9800止蝕。當(dāng)指數(shù)跌至止蝕位時(shí)，投資者通常只會(huì)被限制9790沽出，這便出現(xiàn)了10點(diǎn)食價(jià)。

透過一些處于領(lǐng)導(dǎo)地位的網(wǎng)上外匯公司交易，投資者所定的止蝕盤和限價(jià)盤便能夠被準(zhǔn)確地行使，且不會(huì)有食價(jià)的情況出現(xiàn)。

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低交易成本

交易成本可分為金錢成本和非金錢成本。前者是在整個(gè)買賣中可能涉及到的費(fèi)用，如傭金。而后者是一些在決定買賣時(shí)牽涉到的成本，如時(shí)間。低成本可提升投資者的回報(bào)，也可提高交易工具的靈活性，所以活躍投資者都比較喜歡選擇低交易成本的交易工具。

低成本的外匯交易

外匯交易是一個(gè)場外交易市場。場外交易，即并非在交易所內(nèi)進(jìn)行買賣的交易。換句話說，場外交易市場并非法定的交易場所，只要買賣雙方商定條款，場外交易便可達(dá)成。在這種市場下交易，好處是買賣兩方各得其所，無須透過中間人作交易，避免被徵收傭金。同時(shí)，由于外匯交易可透過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行，使投資者能直接聯(lián)絡(luò)交易商，亦可減少食價(jià)的出現(xiàn)。

在成本方面，外匯市場遠(yuǎn)比股票或期貨市場優(yōu)勝。同樣都是網(wǎng)上交易，投資在外匯市場通常都都是零傭金，但若投資在股票或期貨市場則通常都會(huì)被收取一定數(shù)量的傭金。以－天三十單的美股和期貨交易為例，每單交易的傭金分別可達(dá)美元和160美元，那麼一天便須要600美元至上4800美元的成本，削減了投資者的純利。

低差錯(cuò)率

除此之外，差錯(cuò)率在外匯市場出現(xiàn)的次數(shù)比較低。在網(wǎng)上外匯市場交易，步驟簡單直接。所以出錯(cuò)機(jī)會(huì)較少，從而避免不必要的損失。

市場走勢

匯市的走勢通常都是循環(huán)不斷的，可被稱作為一個(gè)擁有循環(huán)走勢的市場。這些市場可有助投資者運(yùn)用技術(shù)分析，以捕捉重要開倉和平倉位置。此外，一個(gè)缺乏流動(dòng)性的市場會(huì)令投資者難以斷定買入和賣出價(jià)。

技術(shù)分析──匯市的應(yīng)用

技術(shù)分析最適合在匯市內(nèi)運(yùn)用。貨幣價(jià)格的長期動(dòng)向一般與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)。由于經(jīng)濟(jì)周期會(huì)不斷地循環(huán)，它可以被準(zhǔn)繩地預(yù)測。在外匯市場精于技術(shù)分析的投資者可以輕易地辨別新走勢，并有多重機(jī)會(huì)出入市場以謀求突圍。

無敵的槓桿作用

另一個(gè)決定投資市場的投資價(jià)值的要素就是它的槓桿作用。由于匯市波幅輕微，投資者可透過槓桿以自行決定他們買賣外匯的風(fēng)險(xiǎn)程度。

在其他市場，投資者通常依靠波幅較大的金融產(chǎn)品以謀求更大回報(bào)，而外匯則採取另一方式：相對來說，匯市波幅不大，所以投資者可以透過不同槓桿比例，自由制定心目中的風(fēng)險(xiǎn)程度。此外，槓桿交易并不需要大量的現(xiàn)金寄存。這對于希望在短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生回報(bào)的短線炒家有很大幫助。不過槓桿亦導(dǎo)致了雙重風(fēng)險(xiǎn)。假如風(fēng)險(xiǎn)管理不恰當(dāng)，投資者在有機(jī)會(huì)賺取更大利潤的同時(shí)，亦可因槓桿而導(dǎo)致更大的損失。

如投資者甲使用10:1槓桿投資$100,000 美元兌日圓，他只需在交易戶口存放$10,000現(xiàn)金。

假設(shè)現(xiàn)在美元兌日圓匯價(jià)上升了0.5%。$100,000的槓桿投資促使了$500的利潤。這利潤相等于$10,000的5%回報(bào)。另一更進(jìn)取的投資者乙選擇使用20:1槓桿，以相同現(xiàn)金投資價(jià)值$200,000的美元兌日圓，促使他賺取了$1,000利潤──相等于$10,000的10%回報(bào)。( www.tumamayizhan.com )

保證金交易

保證金是一個(gè)帳戶的存款，用以擔(dān)保外匯交易上的潛在損失。投資者可以買入比戶口內(nèi)資金還要多的外匯部位。當(dāng)客戶戶口內(nèi)的資金少于保證金時(shí)，交易商會(huì)自動(dòng)將戶口外的持倉頭寸平倉，使戶口內(nèi)剩馀的資金不至低于所持有的外匯部位，這樣便可以使投資者在瞬息萬變的外匯市場中得到保護(hù)。

按香港證監(jiān)會(huì)《槓桿式外匯買賣條例》規(guī)定，經(jīng)紀(jì)、交易商設(shè)定最初保證金為合約總值的5%，維持保證金為3%，自動(dòng)結(jié)算保證金為1%。而未獲執(zhí)照的經(jīng)紀(jì)或交易商都不能自行或替他人買賣。

例如您現(xiàn)在外匯買賣戶口中存放$100,000，您便要保留$100,000的5%（即$5,000元）作為最初保證金。當(dāng)您開始使用戶口作買賣的同時(shí)，請緊記把手上的資金的3%（在這例子即$3,000）作為維持保證金存放在戶口。您的保證金水平不能少于資金的1%，否則您的帳戶將被自動(dòng)結(jié)算。

沒有牛市或熊市之分

由于貨幣的價(jià)值是相對的──某貨幣甲的上升暗示了其相對貨幣的下調(diào)，當(dāng)投資者買入某種貨幣時(shí)，正相等于賣出另一種。故此，無論何時(shí)您都能透過買賣來賺取盈利。舉例來說，當(dāng)您預(yù)計(jì)美元兌日圓將會(huì)下跌時(shí)，其實(shí)亦代表著您預(yù)期日圓兌美元會(huì)上升，故此您可以買入日圓兌美元，從而取得盈利。故此，無論在牛市或熊市，您都可以賺取盈利。相反，在股票市場，由于法律的限制，大部份投資者都不可以沽空股票，因此當(dāng)熊市時(shí)，大部份投資都會(huì)虧損。

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JUN 15 2015
匯率
匯率

       匯率（Exchange Rate）是指不同國家之間貨幣的兌換率，主要分為固定、聯(lián)繫、浮動(dòng)等幾種。
       固定匯率（Fixed exchange rate或Pegged exchanged rate）：就是一個(gè)國家的貨幣以一個(gè)固定的比例去兌換另一個(gè)國家的貨幣，例如從1994年到2005年人民幣就固定在8.2768元兌換1美元。
       聯(lián)繫匯率（Linked exchange rate）：就是匯率基本是固定的，但是允許一定的浮動(dòng)空間，匯率超出這個(gè)范圍時(shí)政府就會(huì)出面乾預(yù)，把匯率拉回原來設(shè)定的區(qū)間，例如港元定為7.8元兌換1美元，但是7.75元—7.85元之間是可以接受的空間。
       浮動(dòng)匯率（Floating exchange rate）：就是可以自由變化的匯率，在外匯零售市場交易的貨幣匯率都是自由浮動(dòng)的，形成匯率變化最基本的原因是供需關(guān)系，某國貨幣的供應(yīng)量加大了就會(huì)貶值，需求量增加了就會(huì)升值，匯率也因此跟著變化，但在實(shí)際外匯交易中影響匯率變化的因素非常複雜，學(xué)習(xí)外匯交易的目的其實(shí)就是找出其中變化的規(guī)律，以達(dá)到在瞬息萬變的外匯市場中獲取利潤的目的。

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JUN 15 2015
外匯市場交易時(shí)間
外匯市場交易時(shí)間

        全球外匯市場一天24小時(shí)都在進(jìn)行，所以在周一至週五任何時(shí)間都可以進(jìn)行交易。
        全球各地主要的外匯市場交易市場列表如下:         在幾個(gè)市場重疊的時(shí)間段交易比較活躍，尤其是倫敦和紐約市場同時(shí)在進(jìn)行的時(shí)間，即夏令時(shí)間20：00-23：00，冬令時(shí)間21： 00-24:00(0:00)特別需要注意，另外東京和倫敦市場開市前后價(jià)格波動(dòng)也可能比較大。         注：夏令時(shí)間是從4月的最后一個(gè)星期一開始                冬令時(shí)間是從10月的最后一個(gè)星期一開始