從主觀交易到客觀交易(1)—客觀交易、量化交易、系統(tǒng)交易與程式交易的關(guān)系[程序化老手]

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由于技術(shù)分析包含太多不科學(xué)的推論，容易因?yàn)槿祟愋睦碚J(rèn)知偏差產(chǎn)生效力錯(cuò)覺，一直不受到學(xué)術(shù)界的喜好，認(rèn)為不過是「金融煉金術(shù)」、市場(chǎng)中雜訊交易者採用的分析方法。但不可否認(rèn)的，在金融市場(chǎng)中(特別是在期權(quán)交易)，技術(shù)分析是最廣為實(shí)務(wù)界採用的分析方法。

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越來越多的學(xué)術(shù)期刊論文，正視此分析方法被廣泛應(yīng)用的事實(shí)，使用嚴(yán)格的科學(xué)方法檢驗(yàn)技術(shù)分析的有效性。David Aronson的Evidence Based Technical Analysis一書(中譯本名為「讓證據(jù)說話的技術(shù)分析」，環(huán)宇出版，黃嘉斌翻譯)，嘗試以科學(xué)分析方法，建立技術(shù)分析的科學(xué)化分析程序，該書的后半段，以S&P 500為分析標(biāo)的，以科學(xué)分法的程序檢驗(yàn)技術(shù)分析的有效性。

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科學(xué)分析是主觀交易提升到客觀交易的方法，不能說主觀交易沒有價(jià)值，而是他只完成了「大膽假設(shè)」的階段，至于后半段的「小心求證」就要藉由科學(xué)研究方法完成，兩者分別完成「邏輯實(shí)證」分析的「邏輯推論」的前階段與「實(shí)證分析」的后階段。（來源 www.tumamayizhan.com ）

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在一系列的「從主觀交易到客觀交易」文章中，除整理該書的部分內(nèi)容，并加入個(gè)人的看法。

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科學(xué)方法可由市場(chǎng)資料中找出有用「知識(shí)」的理性方法；所謂「知識(shí)」是「有根據(jù)的事實(shí)信念」，其建構(gòu)基礎(chǔ)是陳述(「法則X具有預(yù)測(cè)功能」)。陳述必須「蘊(yùn)含可供預(yù)測(cè)的事件」以提供檢驗(yàn)，透過對(duì)陳述推論結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，方得以確認(rèn)是否可接受該信念。技術(shù)分析唯有透過此客觀程序分析，才能確認(rèn)由其所得到的市場(chǎng)行為知識(shí)的有效性，分析結(jié)果也才能被提升到科學(xué)研究的地位。（來源 www.tumamayizhan.com ）

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相對(duì)于客觀技術(shù)分析，主觀技術(shù)分析不適合由電腦運(yùn)作，也不適合歷史測(cè)試，因此很難駁斥，分析結(jié)果因人而異，但就像宗教一樣不乏信徒。相較之下，主觀技術(shù)分析沒有明確定義方法與型態(tài)，無法進(jìn)行檢定；客觀分析有明確定義，可以歷史資料回測(cè)模擬檢定，可重複性地以客觀方法判斷績效程度。主觀與客觀的判別在于程式化準(zhǔn)則(Programmability criterion)：「若且惟若該交易方法可以被建構(gòu)為電腦程式而產(chǎn)生明確的市場(chǎng)部位」；若無法如此，就屬主觀交易方法。交易策略若能明確的程式化，才能成為檢驗(yàn)對(duì)錯(cuò)的標(biāo)準(zhǔn)。

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因此客觀交易必須轉(zhuǎn)化為明確的量化分析，必須形成可以程式化的操作原則，如此的交易又稱為系統(tǒng)化的交易。簡而言之，「主觀交易」經(jīng)過科學(xué)方法的提升，有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)為「客觀交易」，而「客觀交易」與「量化交易」、「系統(tǒng)交易」與「程式交易」，其實(shí)為一體的多面向。

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來源：http://www.tumamayizhan.com/2018/02/06/49936.shtml

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