為什么說程序化交易是一股越來越大的力量[程序化新手]

為何說，「程序化交易是一股越來越大的力量」，他的力量自于何處?

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在天下的專訪中，我提到「程序化交易是一股越來越龐大的力量」，到底他的力量來自于何處呢?

藉由這篇文章，我作補充說明(以下的內容，對于長期閱讀論壇文章的朋友，應能理解)：

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1. 程序化交易「絕對理性」(沒得談)，只要程序化前提條件符合，就作出行動，因此如果行動的觸發有但書(例如市場失控)，根本來不及拆掉引信。(有點像派在網路空間，委託人無法聯繫上的殺手，指令已經無法取消)

2. 程序化交易同時運作的策略眾多，在執行的瞬間，投資人難以管理程序化執行細節與程序化間的連鎖關係，萬一后臺分帳系統沒有配合好，可能看到程序化單虧損時，都不知如何解開。

3. 程序化交易是沉默的，對一般人是難以理解的。在媒體中，我們對于交易的印象停留在交易所的人聲鼎沸，或者佈滿電腦螢幕的交易空間，但人工交易與看盤交易，已經被取代；許多市場，一半以上交易的進行存在于電子通道的代理程序化之間，因為沒有戲劇張力，即使請來好來屋導演，也很難表現；因此對于交易的印象可能將從此停格在歷史中，這將造成程序化交易難以監督、駕馭。也只有在崩盤時，她才被似是而非的被提起，但大眾印象與實像間存在落差。當然程序化交易也不會像電影戲劇中的老梗，壞人在好人死前一刻，會對著鏡頭交代劇情，提供好人反撲的機會，她「直接就作了」。

4. 程序化交易很快，除非交易前對市場設限(例如漲跌幅限制)，否則等到市場因之失控，再啟動穩定機制(關閉市場或啟動斷路機制)通常傷害已經造成。(來源： www.tumamayizhan.com)

5. 交易程序化策略很神祕(也樂于被忽視)，為免被Gaming，他必須故意而且讓你摸不透，甚至刻意誤導。過去我作過許多不同領域的研究，但未曾遇到現在研究高頻與演算法交易一樣，明知市場使用率高，卻找不到研究資料，或者找到了已經過時。策略程序化邏輯越來越複雜，有時甚至與市場互動調整、學習、進化。

6. 程序化交易策略往往被應用在高槓桿的衍生市場上，這些市場因為是被虛擬創造出來的(沒有實體重量的牽絆)，市場報價速度快、成交快，很適合程序化交易策略運行。問題是，衍生性商品透過槓桿回頭影響現貨市場的力量往往更大，串連市場的槓桿倍數甚至會再加強。目前提出較為可信的5/6美股崩盤評估報告，源頭都指向期貨，而不是大眾認知的現貨。

7. 程序化交易策略大部分使用價量資料作技術分析，資料更新快速，而且一套策略不管甚么市場，只要有價量，都可以玩，因此影響面廣。就像海龜的Dennis所言，「許多交易員在還沒看過黃豆前，已經交易黃豆期貨多年了」。(來源： www.tumamayizhan.com)

8. 交易程序化之間有感染性，而且更糟糕的，往往正向關，造成骨牌效應。

9. 程序化交易隨著市場的國際化與網路全球化，他可以全球運行。通常程序化交易的交易周期較短(往往不會在一個市場放隔夜)，甚至很短，一套資金可以高度周轉，不但在同一個市場的交易期間轉換多次，又可以藉由24小時相連的市場，讓資金運作永不停歇(如果她沒有被耗盡的)。簡單的說，程序化的主人會累需要休息，程序化不用，他可以24小時全球運轉。(來源： www.tumamayizhan.com)

10. 程序化交易中有許多演算法交易策略隱藏交易，為了隱藏進出軌跡，一筆大單會被動態拆解到不同的市場、用不同的帳號、不同的規模進出，因此要追蹤原始單量、意圖、資金、交易者，有其困難。