期指加速中國(guó)對(duì)沖基金和數(shù)量化程序化投資進(jìn)程

　　股指期貨的誕生，加速了中國(guó)對(duì)沖基金和數(shù)量化、程序化投資的進(jìn)程。

4月14日，在深圳由中航證券主辦、第一財(cái)經(jīng)協(xié)辦的高速交易平臺(tái)研討會(huì)上，中航證券金融創(chuàng)新部副總經(jīng)理王登立就指出，經(jīng)過去年市場(chǎng)的大幅下跌之后，已經(jīng)有一大批客戶開始轉(zhuǎn)向以數(shù)量化模型為支撐、以海量股票及股指期貨對(duì)沖工具為交易對(duì)象、以大資金高頻交易為手段的盈利模式。

“我們將2011年稱之為國(guó)內(nèi)量化投資的元年。”中航證券金融創(chuàng)新部總經(jīng)理董文政對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示。

統(tǒng)計(jì)顯示，股指期貨誕生兩年來，國(guó)內(nèi)公募基金公司、券商和私募基金已陸續(xù)推出共計(jì)逾30只量化產(chǎn)品，數(shù)量遠(yuǎn)超過此前五年總和。其中，2011年更是量化產(chǎn)品快速增加的一年。

對(duì)于數(shù)量化投資的崛起，王登立指出，數(shù)量化投資對(duì)投資品種也有較高的要求，比如流動(dòng)性要好、能做到T+0等等，而股指期貨剛好滿足這些特性，因此，股指期貨這一品種的推出，大大加速了國(guó)內(nèi)數(shù)量化投資的發(fā)展。

與此同時(shí)，數(shù)量化投資的崛起也對(duì)券商提出了極大的要求。

“以往的交易平臺(tái)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠用了，量化交易的實(shí)現(xiàn)也要求證券經(jīng)紀(jì)公司提供更高速的行情、更高速的柜臺(tái)、程序化交易引擎以及定制研發(fā)服務(wù)的高速程序化交易平臺(tái)。”王登立說。

據(jù)王登立介紹，經(jīng)過5年的研發(fā)和實(shí)踐，中航證券的高速程序化交易平臺(tái)可以幫助客戶降低交易成本(沖擊成本、人力成本)、提高策略的成功率(速度、時(shí)機(jī)把握)。

“17.4秒。”北京名策數(shù)據(jù)處理有限公司CEO祝清指出，名策數(shù)據(jù)已經(jīng)在實(shí)盤操作中將自己設(shè)計(jì)的一套量化交易策略在這一高速程序化交易平臺(tái)上運(yùn)行，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，成交的速度比一般的券商通道快了近17.4秒。

“對(duì)量化交易來說，速度的重要性是不言而喻的。”祝清說。

據(jù)王登立介紹，在滬深300成份股全復(fù)制委托的測(cè)試中，高速柜臺(tái)的性能可達(dá)到傳統(tǒng)柜臺(tái)速度的50倍以上，在報(bào)單速度上獲得了大幅度的提升。其中，單筆不足1毫秒，280筆委托在200毫秒左右即可完成。

而在當(dāng)前股指期貨量化策略上，祝清則指出，根據(jù)實(shí)盤操作之后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)中最有效的策略就是波動(dòng)率套利和趨勢(shì)交易。而對(duì)于現(xiàn)在頗為流行的市場(chǎng)中性策略，祝清則認(rèn)為目前A股仍然不適用。