期指加速中國對沖基金和數量化程序化投資進程

　　股指期貨的誕生，加速了中國對沖基金和數量化、程序化投資的進程。

4月14日，在深圳由中航證券主辦、第一財經協辦的高速交易平臺研討會上，中航證券金融創新部副總經理王登立就指出，經過去年市場的大幅下跌之后，已經有一大批客戶開始轉向以數量化模型為支撐、以海量股票及股指期貨對沖工具為交易對象、以大資金高頻交易為手段的盈利模式。

“我們將2011年稱之為國內量化投資的元年。”中航證券金融創新部總經理董文政對《第一財經日報》表示。

統計顯示，股指期貨誕生兩年來，國內公募基金公司、券商和私募基金已陸續推出共計逾30只量化產品，數量遠超過此前五年總和。其中，2011年更是量化產品快速增加的一年。

對于數量化投資的崛起，王登立指出，數量化投資對投資品種也有較高的要求，比如流動性要好、能做到T+0等等，而股指期貨剛好滿足這些特性，因此，股指期貨這一品種的推出，大大加速了國內數量化投資的發展。

與此同時，數量化投資的崛起也對券商提出了極大的要求。

“以往的交易平臺已經遠遠不夠用了，量化交易的實現也要求證券經紀公司提供更高速的行情、更高速的柜臺、程序化交易引擎以及定制研發服務的高速程序化交易平臺。”王登立說。

據王登立介紹，經過5年的研發和實踐，中航證券的高速程序化交易平臺可以幫助客戶降低交易成本(沖擊成本、人力成本)、提高策略的成功率(速度、時機把握)。

“17.4秒。”北京名策數據處理有限公司CEO祝清指出，名策數據已經在實盤操作中將自己設計的一套量化交易策略在這一高速程序化交易平臺上運行，結果發現，成交的速度比一般的券商通道快了近17.4秒。

“對量化交易來說，速度的重要性是不言而喻的。”祝清說。

據王登立介紹，在滬深300成份股全復制委托的測試中，高速柜臺的性能可達到傳統柜臺速度的50倍以上，在報單速度上獲得了大幅度的提升。其中，單筆不足1毫秒，280筆委托在200毫秒左右即可完成。

而在當前股指期貨量化策略上，祝清則指出，根據實盤操作之后發現，當前中國市場中最有效的策略就是波動率套利和趨勢交易。而對于現在頗為流行的市場中性策略，祝清則認為目前A股仍然不適用。