期貨期權(quán)交流突破策略不可忽視的觀念！ [MC]
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很多時(shí)候，我們能在線圖以肉眼觀察到趨勢開始發(fā)展或停止時(shí)常有的特徵，但這些特徵卻不足以用來預(yù)測趨勢變化的現(xiàn)象。( A 的成立通常包含 B 特徵，但 B 的發(fā)生并不常導(dǎo)致 A。)
許多成功的趨勢發(fā)展來自于突破，但突破后出現(xiàn)中大型的趨勢機(jī)率卻不如一般人心中所預(yù)期的高。
如果投資人在同一個(gè)商品的每次突破都進(jìn)場做順勢買進(jìn)或賣出，多次假突破耗損所累積的虧損資金，往往會超過真正成功突破所賺取的獲利。
同樣的事情也發(fā)生在上下影線。許多上漲趨勢的開端起源于大型的下影線，這種 K 棒型態(tài)一般被認(rèn)為是空方力道衰竭，且當(dāng)前價(jià)格滿足市場認(rèn)同的買入點(diǎn)位而形成強(qiáng)力支撐。然而若仔細(xì)觀察一些明顯上漲的趨勢發(fā)展過程，多數(shù)亦在漲勢中存有中型以上的上影線，積極的買盤更在 K 棒出現(xiàn)上影線后再立即向上突破高價(jià)位，使價(jià)格持續(xù)走揚(yáng)。下跌趨勢亦同。
回測 2000 - 2014 年這段區(qū)間，若我們綜合多樣指數(shù)商品 ( 臺指期、小道瓊、恆生指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)等 ) 做為統(tǒng)計(jì)大樣本，用以探測上述兩個(gè)特徵 ( 突破、影線 )，可以得到幾個(gè)數(shù)值：超過 10 日以上的橫盤后突破橫盤高點(diǎn)，真正發(fā)展為一般波段交易可獲利區(qū)間機(jī)率為 26.2%；超過 10 日以上的橫盤后突破橫盤低點(diǎn)，真正發(fā)展為一般波段交易可獲利區(qū)間機(jī)率為 18.3%；
中、大型漲勢所出現(xiàn)的中型上影線，真正轉(zhuǎn)折翻空為一般波段交易可獲利區(qū)間機(jī)率為 13.0%；中、大型跌勢中所出現(xiàn)的中型下影線，真正轉(zhuǎn)折翻多為一般波段交易可獲利的區(qū)間機(jī)率為 16.9%。( 此處使用簡單均線 20 MA 作為多空判斷 )
因此，單一價(jià)格現(xiàn)象所出現(xiàn)的型態(tài)并不容易被有效地用來判別趨勢翻轉(zhuǎn)點(diǎn)。「多佐證」是一個(gè)更適于提升成功率的工具。
主觀交易者最容易使用的多佐證方式，即為參考相關(guān)係數(shù)高的同質(zhì)商品是否共同出現(xiàn)特徵。指數(shù)型商品的中、大型趨勢有很高機(jī)率同時(shí)發(fā)生于多國市場。在與前述同樣的測試區(qū)間內(nèi)，當(dāng)上述多個(gè)商品共同出現(xiàn)突破時(shí)，趨勢發(fā)展的真實(shí)性提高許多。
以同樣突破條件套入，若所有指數(shù)商品同時(shí)向上突破高點(diǎn)，有 43.1% 能發(fā)展成型為可獲利波段、向下突破成功率則為 37.2%。多佐證趨勢發(fā)展成功的機(jī)率提高為原本的 1.83 倍。
除了多市場以外，成交量也是常被引用的突破附帶條件。因?yàn)楫?dāng)市場參與者平均持有成本的成功地朝突破方向推移，反向止損的容忍區(qū)間會離新價(jià)格較遠(yuǎn)，突破獲利者止盈的壓力更容易被市場所接納，價(jià)格會有較低的機(jī)率移回盤整區(qū)間。
量化交易者的多佐證方式則可由價(jià)格移動以外的方式著手。由于突破本身已經(jīng)是價(jià)格的型態(tài)，若再崁入一層價(jià)格濾網(wǎng)效用并不顯著，建議可由波動率等方式共同堆疊判斷。
以 ATR 為例，若短期 ATR 瞬間突破長期 ATR ，搭配向上突破成功的機(jī)率由原本 43.1% 增加為 52%、向下則由 37.2% 增加為 47.1%。
勝率在許多波段交易者眼中并不是關(guān)鍵性的議題，因?yàn)楂@利因子往往更被重視，但突破型態(tài)的策略則須特別注重這個(gè)數(shù)值，尤其是搭配獲利加碼的突破策略。
交易者會一路隨著突破的發(fā)展增加持有部位，因此對趨勢發(fā)展的成功率要求相對較高，否則增加籌碼后拉回原先的橫盤區(qū)間容易造成較大型的虧損或全數(shù)獲利回吐。
快速結(jié)論許多交易人習(xí)慣從線圖中尋找、歸類各種趨勢起末的徵兆，而且不難發(fā)現(xiàn)許多成功發(fā)展的波段都具有類似特徵，但卻忽略了這些現(xiàn)象也常發(fā)生于「未改變趨勢」的時(shí)候，因而在許多錯(cuò)誤的嘗試中不斷因?yàn)橹箵p而侵蝕資本。
交易有時(shí)候是枯燥的，適當(dāng)?shù)倪M(jìn)場機(jī)會未必每天都會出現(xiàn)，交易者若能按耐躁進(jìn)，用更多的角度確認(rèn)趨勢形成，雖然可能失去第一個(gè)瞬間就入場的時(shí)機(jī)，卻能在長期的操作中節(jié)省大量不必要的交易成本與虧損，這些省下來的金錢將大于多佐證所流失的獲利。
(作者:璞格交易團(tuán)隊(duì))
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