交易心理-回歸效應[程序化要聞]
- 原文轉載自FutureNote
許多投資人一定有碰過或聽聞過下列類似的事。
最近作交易蠻順的，決定加碼，沒想到一加碼就賠，一減碼卻又出行情。寫好一支交易策略，觀察了好一陣子，覺得蠻穩也蠻賺的，沒想到一上線真實交易卻一路被巴。
在金融圈則常常出現下列現象。
當高層主管受不了自營部交易員虧損時，開始要求縮小部位，或是停止下單，隨后好賺的大波動隨即出現。當多數客戶開始大量購買某一檔商品、策略、基金，就是該產品回檔的開始。有沒有聽過運動員畫刊魔咒，只要運動員上了運動員畫刊雜志的封面，下一年度的表現就會變差。表現得好被夸獎，之后表現就不好，反之，被責罵，之后表現就變好。
以上講了這么多小例子，其實都在反應一個共同的事實，就是運氣在各種事情或現象中都扮演了很重要的角色，決定了短時間一大部分的成敗或是獲利的結果。
我們用簡單的公式來形容如下。
每一次的結果=事情的本質或人的能力+短期的運氣。
導致常常出現在一連串的成功(賺錢)之后，人的心理沒有考慮到回歸效應的影響，最后產生不如原本預期的結果(原本預期要持續連續性大賺)。
而簡單解釋回歸現象??，讀者可以思考若重復性的從事某一件事情，根據統計的證明，將會發現長期的結果將近于其平均值，表示任何極端連續性事件終將回歸常態。回歸現象可以追朔到19世紀達爾文的表兄弟高頓在實驗中發現的現象，當兩個變數之間相關系數不為0或1，則將出現回歸效應。
交易過程中連續的賺或是賠只是運氣，有一句話很清楚的說明了這現象-回歸到平均值是一個解釋，但是沒有因果關系。說到這就會讓人想起商業雜志或是投資理財類的書籍中，有許多被稱作成功的人或是成功的案例，其實里面內含了須多運氣的因子，然而卻被忽略而稱其結果多數來自于努力與專業能力所導致。
成功=能力+運氣
極大的成功=多一點點的能力+很多的運氣
不過了解許多事情多受運氣所影響，并不是告訴我們反正命運都決定了大多事的成敗，所以就可以不用努力，也不需要加強能力，反而是要學會看清楚事情或是結果的本質，在過程中有哪些是值得學習的，有哪些是運氣導致須要看淡他。如同交易中連續獲利需要理解這只是運氣，透過這樣的理解來淡化心中過度樂觀的情緒，同樣的連續輸錢，在風險可控制且有合理的回測根據下，是不需要過度悲觀與擔憂，讓交易心理回歸理智，冷靜的面對下一筆交易，之前的輸贏不該影響下次進場的情緒與原先交易原則。
另外，從回歸效應中也可以了解程序化交易的好處，透過一致性的交易邏輯，足夠多次的交易，降低每次交易輸贏的重要性，反映出長期的獲利性，而非透過少數的大賺翻身，然而能理解運氣與回歸效應所扮演的角色，并屏除短期輸贏的心理影響，對多數人來相當困難，期望透過本篇文章的說明，與讀者共勉之。
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