讓程序化交易走進(jìn)我們的投資世界

　　【引言】

　　大家都認(rèn)為投機(jī)是一種了解未來，是一場預(yù)測未來的游戲。他們都錯(cuò)了。投機(jī)是一種發(fā)展致勝策略，把獲勝的金額或機(jī)率拉到自己身邊來，而所謂的預(yù)測，只是一種想證明我們高人一等的不成熟行為，沒有人可以預(yù)測未來，過去沒有，未來也不會有。 〖Larry Williams 〗

　　≡機(jī)械式電腦程式系統(tǒng)交易≡
　　
　　【一】（金融操作）人為交易/程式交易差異比較：
　　——————————————
　　1.市場變化處理方式
　　人為判斷交易：預(yù)測市場變化
　　程式系統(tǒng)交易：順從市場變化
　　——————————————
　　2.分析基礎(chǔ)
　　人為判斷交易：基本面為主
　　程式系統(tǒng)交易：技術(shù)面為主
　　——————————————
　　3.投資報(bào)酬率穩(wěn)定性
　　人為判斷交易：不穩(wěn)定
　　程式系統(tǒng)交易：穩(wěn)定
　　——————————————
　　4.專業(yè)能力需求
　　人為判斷交易：高
　　程式系統(tǒng)交易：中
　　——————————————
　　5.人才依賴度
　　人為判斷交易：高
　　程式系統(tǒng)交易：低
　　——————————————
　　6.服務(wù)工作時(shí)間
　　人為判斷交易：8-12H（人力）
　　程式系統(tǒng)交易：24H （電腦）
　　——————————————
　　7.長期交易平均損失機(jī)率
　　人為判斷交易：60%～70%
　　程式系統(tǒng)交易：30%～40%
　　——————————————
　　8.交易紀(jì)錄＆風(fēng)險(xiǎn)警示管理
　　人為判斷交易：人工手動
　　程式系統(tǒng)交易：電腦自動
　　——————————————
　　9.運(yùn)算速度＆執(zhí)行能力
　　人為判斷交易：緩慢
　　程式系統(tǒng)交易：快速
　　——————————————
　　10.智慧＆價(jià)值
　　人為判斷交易：人性智慧/無價(jià)
　　程式系統(tǒng)交易：人工智慧/有價(jià)
　　——————————————
　　11.決策判斷方式
　　人為判斷交易：感性/主觀/恐懼貪婪
　　程式系統(tǒng)交易：理性/客觀/數(shù)據(jù)訊號
　　——————————————
　　
　　【二】系統(tǒng)化交易發(fā)展過程：
　　Systematic trading is the ticket leves of system development
　?、賁upply and demand moves prices up and down→
　?、贒evelop a philosophy toward exploiting the markets→
　　③Select a general type of math or logic that matches philosophy→
　?、蹷uild a computer program that is based on logic below→
　　⑤Evaluate the program on how well it matches your philosophy
　　
　　【三】系統(tǒng)化交易（Sysematic trading）的3大優(yōu)勢：
　　1.避免人性化交易的缺點(diǎn)：
　　貪婪→追高/恐懼→殺低
　　2.提高投資績效：
　　落實(shí)個(gè)人交易經(jīng)驗(yàn)＆具體化呈現(xiàn)在自選＆自創(chuàng)的交易系統(tǒng)中。
　　3.可持續(xù)性改進(jìn)操作績效：
　　穩(wěn)定性的交易系統(tǒng)籍由歷史資料庫最佳化（Optimize）回測＆統(tǒng)計(jì)績效
　　
　　【四】何謂程式交易：

　　系統(tǒng)程式交易，顧名思義即是將市場常用之技術(shù)指標(biāo)，利用電腦軟件將其寫入系統(tǒng)中，籍由程式計(jì)算出買賣點(diǎn)，操作人只要依據(jù)其訊號進(jìn)行買進(jìn)或賣出的動作，而不以自身的看法（Trend view）進(jìn)行操作。程式交易的優(yōu)點(diǎn)在于利用電腦化的訊號，以杜絕投資人可能因?yàn)楸P勢所產(chǎn)生的情緒化追漲殺跌的操作。一般來說，指標(biāo)系統(tǒng)的設(shè)定通?？梢苑謳讉€(gè)方向：順勢系統(tǒng)，逆勢系統(tǒng)，形態(tài)操作三種。一般市場上常見的交易系統(tǒng)多為順勢系統(tǒng)，順勢系統(tǒng)即為我們所稱之「趨勢單」，此種系統(tǒng)的勝率（Percent Profitable）不高，大約僅有40%～50%，也就是作十次大約只會賺四次，不過這四次卻足以彌補(bǔ)其他六次的虧損，基本上屬于「賺大賠小」的策略；第二種稱為逆勢系統(tǒng)，事實(shí)上即為震蕩系統(tǒng)，一般而言該種系統(tǒng)的勝率較高，大約為50%～60%。
　　
　　【五】如何建構(gòu)較佳的程式交易系統(tǒng)：

　　一般來說，要建構(gòu)一個(gè)好的程式交易系統(tǒng)，需要以下幾項(xiàng)商品：電腦程式系統(tǒng)，技術(shù)指標(biāo)等。目前市面上的電腦程式交易系統(tǒng)相當(dāng)多，不過最為常用的分析軟件有國外的Omega Tradestation，MetaStock，OmniTrader等系統(tǒng)，國產(chǎn)軟件有分析家，飛狐，指南針等系統(tǒng)，其中以TradeStation和分析家功能最為強(qiáng)大，可對于所作之交易策略進(jìn)行回溯測試（Back-Testing），不過由于其程式撰寫難度稍高，因此需要花較多的時(shí)間學(xué)習(xí)，目前一般專業(yè)股票期貨或證券自營商，或是國外的金融交易人員大都以此種系統(tǒng)為主要交易依據(jù)。

　　在技術(shù)指標(biāo)部分，則就有較大的差異，一般而言，要看投資人的交易偏好而言，若是以趨勢系統(tǒng)作為出發(fā)點(diǎn)，則采用的操作指標(biāo)可以像趨向指標(biāo)（MACD），動能指標(biāo)（MTM）等為主軸，搭配其他交易規(guī)則進(jìn)行操作；相反地，若以逆勢系統(tǒng)為出發(fā)點(diǎn)，則可以考慮以RSI，KD等指標(biāo)為主軸，再搭配其他停損的機(jī)制作為輔助即可；至于形態(tài)系統(tǒng)，由于每個(gè)人對于盤勢形態(tài)的看法不盡相同，因此此種策略在撰寫上難度比較高，實(shí)務(wù)上較少人操作。上述的三種操作策略其中以趨勢系統(tǒng)較被廣泛運(yùn)用，初學(xué)者可以該系統(tǒng)為出發(fā)點(diǎn)，找到賺錢的策略，而后再進(jìn)行修改。

　　通常來說，指標(biāo)的選取上必須要注意到參數(shù)的設(shè)定不能過份的最佳化（Over fitting），否則將有可能形成最佳范例的問題，畢竟過去的優(yōu)異績效不能代表未來的績效，因此當(dāng)我們建構(gòu)了一項(xiàng)策略，就必須要留意其他參數(shù)的績效是否穩(wěn)定，如此才可以規(guī)避過度優(yōu)化的迷思。
　　
　　【六】如何破解虛假的程式交易系統(tǒng)：

　　在上述文章中，我們了解了可用的程式交易如何產(chǎn)生后，接下來的文章中我們將來看看，市場上標(biāo)榜的優(yōu)異交易策略，到底有哪些迷思存在？如何去破除迷思？

　　1.有許多的程式交易系統(tǒng)標(biāo)榜有著超高的勝率，60%，70%......乃至100%，不過若我們細(xì)想可以發(fā)現(xiàn)，這些指標(biāo)都有著相同的迷思，雖然十次可以獲利五到六次，不過剩下的次數(shù)足以吃掉先前的獲利，因此雖然有著超高的勝率或報(bào)酬率，但是長期下來卻是賠錢的，在震蕩行情中往往可以博取小利，但是若遇到大波段的趨勢行情卻是一敗涂地，因此，當(dāng)我們拿到一個(gè)超高勝率或超高報(bào)酬率的策略時(shí)，首先要作的便是以往的交易明細(xì)，對照K線圖形，找到是否是因?yàn)榇筅厔莅l(fā)生而重傷，若有此種現(xiàn)象，則此種策略還是少跟為妙！

　　2.一般而言，程式交易的績效取決于兩項(xiàng)因素，第一為技術(shù)指標(biāo)的選擇，第二為指標(biāo)對于行情的靈敏度，有時(shí)候投資人可以發(fā)現(xiàn)，若未計(jì)入交易成本，會有一個(gè)不錯(cuò)的策略，但是一旦加入交易成本的考量，則績效將大幅縮水，而市面上有些出售的交易策略即未加入交易成本的因素，使得其交易績效過份美化，另外，倘若有個(gè)交易策略每天進(jìn)出市場五次以上，則投資人也必須考察是否可行，畢竟交易次數(shù)過于頻繁，不但會侵蝕原先的獲利，而且投資人也不一定跟的上訊號價(jià)格，因此成本交易的計(jì)入也是一個(gè)好策略考察的因素。

　　3.當(dāng)我們有了一個(gè)好的交易策略，能否獲利的另一項(xiàng)關(guān)鍵在于下單的技巧與紀(jì)律，在整個(gè)交易過程中，紀(jì)律大概就占了成敗的六成，至于其余的四成就決定在策略，雖然程式交易的發(fā)明，可以有效去除人性的弱點(diǎn)，不過當(dāng)我們在操作中，若無法有效遵守指標(biāo)訊號而進(jìn)出場，即使有穩(wěn)賺不賠的策略也無法讓您致富，因此，當(dāng)訊號出現(xiàn)買進(jìn)或賣出時(shí)，身為交易者（Trader）必定要遵守訊號操作，如此才能有機(jī)會依循著策略的目標(biāo)而獲利。

　　綜上所述，一個(gè)依靠好的程式交易致富的投資人，重點(diǎn)只有一個(gè)，就是要嚴(yán)守交易紀(jì)律，也只有遵守每一筆策略的訊號，才可能抓住每一次操作的獲利！金融投資是一項(xiàng)嚴(yán)肅的工作，不要追求暴利，因?yàn)楸├遣环€(wěn)定的，我們追求的是穩(wěn)定的交易。做交易的本質(zhì)不是考慮怎么賺錢的，本質(zhì)是有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理好了，利潤自然而來，交易不是勤勞致富，而是風(fēng)險(xiǎn)管理致富！