投資中有一個(gè)常規(guī)的特點(diǎn)，即投資標(biāo)的的預(yù)期報(bào)酬越高，投資人所能忍受的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)越高；反之，預(yù)期報(bào)酬越低，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也越低。所以理性的投資人選擇投資標(biāo)的與投資組合的主要目的為：在固定所能承受的風(fēng)險(xiǎn)下，追求最大的報(bào)酬；或在固定的預(yù)期報(bào)酬下，追求最低的風(fēng)險(xiǎn)。

1990年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主威廉-夏普（WilliamSharpe）以投資學(xué)最重要的理論基礎(chǔ) CAPM（CapitalAssetPricingModel，資本資產(chǎn)定價(jià)模式）為出發(fā)，發(fā)展出名聞遐邇的夏普比率（SharpeRatio），用以衡 量金融資產(chǎn)的績效表現(xiàn)。威廉-夏普理論的核心思想是：理性的投資者將選擇并持有有效的投資組合，即那些在給定的風(fēng)險(xiǎn)水平下使期望回報(bào)最大化的投資組合，或 那些在給定期望回報(bào)率的水平上使風(fēng)險(xiǎn)最小化的投資組合。解釋起來非常簡單，他認(rèn)為投資者在建立有風(fēng)險(xiǎn)的投資組合時(shí)，至少應(yīng)該要求投資回報(bào)達(dá)到無風(fēng)險(xiǎn)投資的 回報(bào)，或者更多。
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