程序化交易策略與資金管理

作者：開拓者 TB 來源：cxh99.com 發布時間：2012年12月05日

交易策略與資金管理

本書第一章關于市場本質的認識，及不同金融投資理論流派的分歧，實際上是“投資理念”的內容。但理念是抽象的，任何理念都要落實到策略和方法上通過一定的方法體系來將其理念付諸實施，而交易策略和資金管理就是投資理念實施的具體體現。形象的說如果投資理念是政治綱領，交易策略與資金管理就是實現這個綱領的軍事路線。

第一節、樹立正確的投資理念

一、期貨市場運行遵循經濟規律和軍事規律，投資獲勝的基本思想是認識規律、順應規律。期貨投資是一門嚴謹的學問，抓住每一枚飛過的銅板都需要扎實的基本功，及精心的策劃、周密的布署、耐心的等待和果斷的行動。

二、用歷史和哲學的角度看問題要凌駕于用經濟和數學的角度之上。

三、學習投資技能要走“正道”，從成熟的體系入手努力提高自己的分析判斷能力和交易反映能力，切不可誤入歧途。在交易上不要迷信玄學和風水，用孫子兵法的一句話來說：“不可取于鬼神，不可象于事，不可驗于度，必取于人，知敵之情者也”。

四、要相信眼睛看到的，不要相信耳朵聽到的。價格是最真實的，不要隨便聽信消息。

五、多看是什么，少問為什么。緊盯價格變化，不要過多的去打聽原因。

六、任何情況限定風險都是第一位的，看住風險利潤會自己往前跑。

七、進出場的唯一依據是價格，基本面供求關系、成交量、技術指標、時間周期都是次要的。因為只有依據價格作出的交易決策才能夠在交易之前就“量化風險”，而不能量化風險的數據，都不可以作出進出場的依據。

第二節、決定盈虧的直接因素

為什么眾多的期貨市場投資者多數都成為了輸家，而只有少數人能夠保持盈利？不同的人也許會有不同的答案，但如果要抓住問題的本質，首先就要弄清楚決定盈虧的最直接因素是什么。

如果要計算一定時期內的盈虧金額，就要確定三個方面：一是交易的成功率。即在總的交易次數中，多少筆交易是盈利的，多少筆交易是虧損的；二是每次交易的盈虧幅度大小。即看對行情時能賺多少點，看錯行情時能虧多少點；三是盈利或虧損時的單量，即盈利時是多少手單子在賺錢，虧損時多少手單子在虧錢。

一、決定盈虧的三個直接因素：

1、交易的成功率：

2、每次交易的盈虧幅度比率（盈虧比）：

3、盈利和虧損時的單量大小：

二、市場上贏家與輸家在三個方面的能力對比：

1、贏家和輸家在成功率上的對比。

2、贏家和輸家在“盈虧比”和“盈利與虧損時單量大小”的對比。

第三節、交易策略與資金管理的目標

既然在一定時期內決定交易盈虧的三個最直接因素是“交易成功率、盈虧比和每次盈虧時的單量大小”，那么交易者就需要從這三個方面來提高自己的交易能力。提高交易成功率的方法是提高自身對行情的分析判斷能力；提高“盈虧比”的途徑是“選擇更理想的交易策略”；而要做到讓盈利時的單量比虧損時的單量大，則是“資金管理”的任務。

一、交易策略的目標及制定方法：

（一）期貨市場的三等機會：

（二）常用的交易策略選擇：

任何一個完整的交易策略都包括三個內容：

一是進場時機；

二是止損位的設置；

三是預期的盈利目標。

比較可靠的交易時機有以下幾種：

1、空間、時間及指標相互驗證的重要周期性拐點出現之際：

2、針對形態或趨勢“突破”成立之際，進行順勢操作跟進操作，這是最常用的一種交易策略。經常被使用的交易信號包括：

（1）精典“反轉形態”和“中繼”形態的突破。

（2）重要趨勢線和重要均線的突破。

（3）前期重要高、低點的突破。

3、次級折返浪達到主趨勢回撤的重要百分比位置，出現止跌啟穩或反彈遇阻信號時的進場交易時機。

4、重要的“多空分水嶺”上，價格打打破平衡后的反手加量交易策略。

二、資金管理的目標及實現方法：

資金管理又稱“單量控制”，是對每筆交易數量進行的安排，及單量的增減控制。資金管理尤如指揮官打仗時對“投入兵力”的安排。期貨投資的資金管理與股票投資側重點有所不同，股票投資的資金管理更注重資金的“橫向安排”即持股結構的確定，股市投資決定盈利率的關鍵在于“選股”。

而期貨投資的資金管理更注意資金的“縱向安排”，在期貨市場上做哪個品種哪個合約不是最重要的，任何一個品種都有很大的盈利機會，關鍵在于資金的“縱向安排”。即分批投入，注重時機。

（一）資金管理的目標：

資金管理的目標有二個：一是控制總的風險度；二是做到大單量賺錢，小單量虧錢。而這兩個目標中最重要的目標是“控制總的風險度”，即把期貨投資的最大虧損幅度陷制在可以承受的范圍之內。

1、控制總的風險度：

2、做到大單量賺錢小單量虧錢。

（二）實現資金管理目標的方法：

1、根據每筆交易進場價位和止損價位的大小和單筆交易所允許的最大虧損金額，確定每筆交易的單量。

2、使用“復合頭寸”策略。

3、使用“金字塔式加碼”策略

三、交易中最需要注意的時刻

期貨交易中最容易出現致命失誤的情況主要有以下兩種：一是連續盈利的時候，二是連續虧損的時候。絕大多數被淘汰的投資者都是因為過不了這二道關而被市場淘汰的，這正是“人性”的弱點在作怪。

連續盈利的時候，投資者無法控制人性“貪婪”的弱點，信心膨脹盲目擴大投入規模，決策草率，資金量出現“V”形反轉，交易業績而由顛峰迅速跌落至谷底。如果心理調節能力不強，很難再翻身。

而連續虧損的時候，投資者無法控制人性“恐懼”的弱點。信心一旦喪失就再無決策的勇氣，所以交易員常說“虧掉資金還可以重頭再來，如果信心虧掉了就再也無法重頭再來了”。更有甚者，有的投資者在連續虧損之后方寸大亂，毫無理智可言，急于撈回損失，在市場沒有交易機會的時候，強行頻繁交易，最終徹底被市場淘汰。

所以任何時候，投資者都要牢記資金管理和交易策略的重要性，當你在市場分析方面已經達到一定水平的時候，就要及時將重點轉移到交易策略和資金管理上來，只有這樣才能最終在期貨市場上成功。