【資金管理】數學期望與資金管理-方向判斷的系統與資金管理的系統相疊加

作者：開拓者 TB 來源：cxh99.com 發布時間：2012年12月03日

數學期望與資金管理


     為什么資金管理會使得一些本來數學期望為負的系統績效變為正的，進一步分析一下。
   假設一個最簡單的數學期望為負的系統：買賣都是10張單，盈虧目標都是1元，這樣獲利10元（10張單）則拋出，虧損10元也拋出。勝算為40％。這樣每買賣10次，平均獲利4次，虧損6次，共虧20元。長期交易下去，穩賠不賺。
現在加入資金管理。
采用一種策略：當交易虧損一次以后增加10張單，而獲利一次以后減少10張單。這樣，如果10次盈虧的順序為XOXOXOXOXX，那么10次的盈虧就分別是－10，20，－10，20，－10，20，－10，20,-10,-20。結果最終以贏利10元告終。
為什么會出現正的結果呢？這是因為該資金管理使得原交易系統中增加了一個針對資金曲線的交易系統。上面的例子中，虧損后增加風險暴露和贏利后減小風險暴露的規則，使得原交易系統分解為兩個交易系統：系統A是原始交易系統，無論上次交易是贏利還是虧損都是下單10張，買賣的依據主要靠的是對于價格的分析。而系統B則僅在上次交易虧損時下單10張，而在贏利時減少下單10張
系統B的操作不是基于價格，而是基于資金曲線在上一次交易后是回撤還是上升。如果B的預期正確，也就是交易大多數情況下都是一次贏跟著一次虧，那么這種資金管理策略就很可能使系統B具有極高的數學期望，不僅抵消了系統A的負數學期望，還有少許獲利。
再看另一種結果：XXXXXXOOOO 那么10次的盈虧就是－10，－20，－30，－40，－50，－60，70，60，50，40。結果也是獲利10元。
再看第三種結果：OOOOXXXXXX 那么10次的盈虧就是10，0，0，0，0，-10，-20，－30,－40,－50。結果最終是以虧損140元告終。這是一個大虧，就是因為行情的發展剛好使得系統B產生了極差的績效。
從例子中可見，在引入上述資金管理規則后，交易獲利和虧損出現的順序將決定性地影響到系統的績效。而在真實交易中，資金管理可能是針對總資金的數量、回撤的深度、連續失誤的次數等等來決定下單，這些都等于是引入了一個交易這些變量而非價格本身的交易系統，使得對整體交易系統作出評價非常困難。
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思路：方向判斷的系統與資金管理的系統相疊加。