對(duì)程序化交易的認(rèn)識(shí)

　　《通向金融王國(guó)的自由之路》里面提到，很多交易者相信這個(gè)市場(chǎng)中存在著在一個(gè)“圣杯”，找到這個(gè)“圣杯”人就可以在這個(gè)市場(chǎng)中從容的獲取利潤(rùn)。 從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，我們確實(shí)能夠找到一些人，他們可以長(zhǎng)期穩(wěn)定的在市場(chǎng)中獲利。漸漸的，有人將這個(gè)“圣杯”物化成一套規(guī)則，一套策略，或者說(shuō)一個(gè)系統(tǒng)，系統(tǒng)交易 是否真的能在市場(chǎng)中穩(wěn)定獲利？

　　系統(tǒng)交易是一個(gè)比較寬泛的概念，還有一個(gè)概念與之密切相關(guān)：程序化交易。很多人將程序化交易等同于系統(tǒng)交易，我個(gè)人認(rèn)為系統(tǒng)交易是個(gè)大的概念，它應(yīng)該包括程序化交易。

　　一、技術(shù)分析是程序化交易的理論基礎(chǔ)

　　市場(chǎng)分析的方法很多，投資者大多會(huì)觀察基本面資料，例如供給與需求的相關(guān)發(fā)展趨勢(shì)，如果氣候不佳而可能使產(chǎn)量受損，價(jià)格就會(huì)上漲。如果經(jīng)濟(jì)衰退 而導(dǎo)致需求不振，價(jià)格就會(huì)下跌。研究基本面因素，是最常用的市場(chǎng)分析方法之一。技術(shù)分析是另一種越來(lái)越受到重視的方法。技術(shù)分析不試圖根據(jù)基本面資料預(yù)測(cè) 行情走勢(shì)。技術(shù)分析者相信，任何單一市場(chǎng)參與者，不論其掌握的信息多么完整，也不可能勝過(guò)其他市場(chǎng)參與者整體掌握的信息。因此，技術(shù)分析者任務(wù)，價(jià)格行為 本身，才是最好的信息來(lái)源。行情預(yù)測(cè)是透過(guò)走勢(shì)圖形態(tài)進(jìn)行，而這些走勢(shì)圖形態(tài)在過(guò)去幾十年一直都是市場(chǎng)研究者的研究對(duì)象。關(guān)于交易上的一些看法，技術(shù)分析 者大多會(huì)仰賴主觀判斷。例如，特定價(jià)格排列在某技術(shù)分析者眼中可能是買進(jìn)信號(hào)，而另外一些技術(shù)分析者眼中可能是截然相反的信號(hào)。程序化交易的理論根基也在 于對(duì)價(jià)格行為的研究，它遵從與技術(shù)分析的基本原理：價(jià)格行為反映一切，認(rèn)為價(jià)格已經(jīng)和正在反映市場(chǎng)中的信息。由價(jià)格所引發(fā)出的一系列技術(shù)指標(biāo)，包括趨勢(shì)類 指標(biāo)、擺動(dòng)指標(biāo)等等這些成為程序化交易的核心工具。

　　二、程序化交易的產(chǎn)生和發(fā)展

　　程序化交易是一種在計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的支持下，瞬間完成你預(yù)先設(shè)置好的組合交易指令的一種交易手段。程序化交易在投資實(shí)戰(zhàn)中不僅可以提高下單速度，而且可以幫助投資者在交易過(guò)程中避免受到情緒波動(dòng)的影響，實(shí)現(xiàn)理性投資。

　　一個(gè)初入市場(chǎng)的交易者往往靠自己的直覺(jué)交易，但一個(gè)市場(chǎng)的新手往往缺少對(duì)市場(chǎng)的了解，造成了對(duì)市場(chǎng)行為理解的偏差和錯(cuò)誤，所以這種直覺(jué)常常表現(xiàn) 為一種錯(cuò)覺(jué)，是直覺(jué)的低級(jí)形式，除非他們的運(yùn)氣一直很好，否則他們不可能靠這種直覺(jué)持續(xù)穩(wěn)定的獲利；程序化交易系統(tǒng)之所以出現(xiàn)就在于人有著某些先天無(wú)法克 服或者很難克服的缺陷，那就是人的主觀意識(shí)。程序化交易可以通過(guò)一些機(jī)械化的交易策略來(lái)約束人的主觀交易沖動(dòng)，從而可以控制人在市場(chǎng)中的情緒波動(dòng)來(lái)更客觀 的觀察市場(chǎng)的行為。

　　不可否認(rèn)，直覺(jué)（靈感）是存在的，它是交易的高級(jí)形式，屬于藝術(shù)范疇，交易大師眼中的期貨交易永遠(yuǎn)是技術(shù)和直覺(jué)的完美結(jié)合，同時(shí)也是科學(xué)和藝術(shù) 的結(jié)晶。對(duì)于初入期市的新手而言，最大的不幸是他的直覺(jué)往往導(dǎo)致了他的錯(cuò)誤。例如在銅的大牛市中，一些交易者看對(duì)了方向卻沒(méi)賺到錢，原來(lái)他一直持有銅的多 單，但銅價(jià)一上漲，他總認(rèn)價(jià)格漲得太快太猛要調(diào)整了，于是先平了倉(cāng)想等價(jià)格跌下來(lái)再買，哪知銅價(jià)一漲就沒(méi)回頭，最后漲到了讓很多投資者想都不敢想的地方。

　　交易中最大的敵人不是市場(chǎng)而是交易者自己，我們每一次失敗的經(jīng)歷都說(shuō)明：不是市場(chǎng)太聰明，而是我們太自作聰明，太自以為是，我們?cè)诮灰字锌偸潜?自己的主觀情緒、欲望所擊敗。為了避免我們被主觀情緒所困擾，我們可以使用機(jī)械式的交易系統(tǒng)來(lái)規(guī)范我們的交易活動(dòng)，但即使有了交易系統(tǒng)，但交易是否成功還 是決定于人本身，在于交易者能否始終堅(jiān)持自己的交易體系。

　　對(duì)交易者而言，我們一切的技術(shù)分析、資金管理、風(fēng)險(xiǎn)收益比等參數(shù)的測(cè)定都是在我們大腦的左半球完成，而一切直覺(jué)、靈感卻來(lái)源于大腦的右半球。如 果說(shuō)期貨交易是一門藝術(shù)，那么藝術(shù)靈感的產(chǎn)生便來(lái)自于右腦，右腦具有無(wú)窮的潛能。據(jù)最新研究表明，啟動(dòng)靈感的地方稱為“扣帶前回”（ACC），ACC在大 腦中處于一個(gè)被稱為“認(rèn)知”與“情緒”交互作用的界面，該區(qū)的上部和下部與人的認(rèn)知活動(dòng)和情緒活動(dòng)密切相關(guān)，因此直覺(jué)（靈感）的產(chǎn)生是邏輯思考與情感思維 激烈沖突的結(jié)果。直覺(jué)（靈感）屬于藝術(shù)范疇，直覺(jué)交易也是一門藝術(shù)，交易大師在大家不敢買時(shí)買入，在大眾一致看好時(shí)賣出，從當(dāng)時(shí)的技術(shù)分析、交易系統(tǒng)的層 面來(lái)看是不可理喻的——這就是直覺(jué)，這就是靈感，說(shuō)不清也道不明，只能解釋為對(duì)市場(chǎng)的深刻理解和領(lǐng)悟，是交易的高級(jí)形式。

　　三、程序化交易的幾個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)：

　　1、 系統(tǒng)交易的真正功能

　　系統(tǒng)交易最大的作用和它產(chǎn)生的原因就是通過(guò)客觀的交易規(guī)則來(lái)抵消投資者在市場(chǎng)中無(wú)法避免的情緒波動(dòng)，但完全的機(jī)械化程序化的交易系統(tǒng)還是比較危 險(xiǎn)的，雖然完全機(jī)械化交易系統(tǒng)在保持交易的紀(jì)律性方面有著很大的優(yōu)勢(shì)，但這種系統(tǒng)缺少靈活性，無(wú)法真正發(fā)揮資金管理的作用。而資金管理往往在投資交易中起 著至關(guān)重要的作用。我們常常聽(tīng)到這樣的一些觀點(diǎn)，說(shuō)優(yōu)秀的交易商交易的成功率往往是低于50％的，但是他們卻憑著較低的成功率來(lái)獲得巨大的利潤(rùn)，原因也是 不言自明的，那就是“截?cái)嗵潛p，讓利潤(rùn)奔流”。交易系統(tǒng)最核心的作用還是控制人內(nèi)心某些很難抗拒的弱點(diǎn)：恐懼、貪婪。讓一個(gè)客觀的規(guī)則在我們頭腦失去控制 時(shí)給我們敲響警鐘，告訴我們現(xiàn)在可能出現(xiàn)問(wèn)題了。

　　尼克•里森是在新加坡從事日經(jīng)指數(shù)期貨和期權(quán)交易，貪婪和自負(fù)讓他完全失去了對(duì)市場(chǎng)的觀察，在最瘋狂的時(shí)候，整個(gè)市場(chǎng)仿佛只有他一個(gè)人在做多， 他一個(gè)人已經(jīng)握有5萬(wàn)多張日經(jīng)期貨合約，而他周圍的人全都成了他的對(duì)手。他盲目的相信自己可以控制整個(gè)市場(chǎng)，事實(shí)上，憑借手中如此大的倉(cāng)位，他確實(shí)可以左 右一些局部的行情，但一個(gè)趨勢(shì)的扭轉(zhuǎn)是完全無(wú)法靠一個(gè)人來(lái)扭轉(zhuǎn)和改變的，特別是在一個(gè)趨勢(shì)的后期，往往會(huì)給參與抄底的投資人以致命的打擊。里森在絕望中等 待最后的判決，而這家有著233年歷史的銀行也就此破產(chǎn)。而當(dāng)時(shí)里森卻被認(rèn)為是世界上為數(shù)不多的熟練掌握期貨與期權(quán)運(yùn)作的專家。事實(shí)上，不止是里森，很多 著名投資人在成為著名“炒家”之前，幾乎都經(jīng)歷過(guò)似乎是無(wú)法避免的重創(chuàng)甚至破產(chǎn)，這些我們都可以在他們的自傳或者記錄中得到證實(shí)。每個(gè)人都有難以克服的弱 點(diǎn)，而約束自己的弱點(diǎn)便是減少自己犯錯(cuò)誤的的概率，也就保證了自己的安全。

　　2、 一勞永逸的“圣杯”？

　　市場(chǎng)中不會(huì)真正存在一個(gè)這樣的“系統(tǒng)”，根據(jù)系統(tǒng)提示的信號(hào)下單就可以保證穩(wěn)定的盈利。這種“系統(tǒng)”，或者說(shuō)“圣杯”就像以前物理學(xué)家所希望找 到的“永動(dòng)機(jī)”一樣是不可能存在的。因?yàn)槲锢韺W(xué)中有能量守恒的定律，所以“永動(dòng)機(jī)”不可能存在，而市場(chǎng)中的資金在某種意義上也是守恒的，不可能平白無(wú)故的 出現(xiàn)一個(gè)這樣的系統(tǒng)，讓發(fā)現(xiàn)它的人可以將市場(chǎng)當(dāng)成他的提款機(jī)，開(kāi)采這取之不盡的市場(chǎng)寶藏。

　　其實(shí)，真正的“圣杯”確實(shí)是存在的，它蘊(yùn)藏在我們每個(gè)人的內(nèi)心，也就是說(shuō)，每個(gè)人都有屬于自己的一套最適合的交易系統(tǒng)，有了它，每個(gè)人都有在市 場(chǎng)中穩(wěn)定獲利的可能。每個(gè)人的性格、價(jià)值觀以及稟賦是不同的，而且對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)和觀察也是不盡相同的，甚至是千差萬(wàn)別的。這就決定了每個(gè)人對(duì)行情的認(rèn)識(shí)也 是不一樣的，交易體系之所以被稱為系統(tǒng)是因?yàn)楦黜?xiàng)規(guī)則都構(gòu)成了一個(gè)有機(jī)整體的必要組分，不能或缺。各部分之間的相互影響相互作用非親手建造者往往不能知其 妙。有人拿了別人完整成熟的交易體系執(zhí)行后結(jié)果卻很不理想，原因常常是對(duì)某些規(guī)則理解上有偏差。所以最適合自己的就是最好的，沒(méi)有什么絕對(duì)的放之四海而皆 準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)，一個(gè)好的交易系統(tǒng)對(duì)于設(shè)計(jì)它的人來(lái)說(shuō)可能，但給一個(gè)對(duì)市場(chǎng)認(rèn)識(shí)非常淺薄的人來(lái)說(shuō)可能是虧損累累。

　　交易體系的最根本的價(jià)值是用明確的一致性的原則讓我們?cè)诓淮_定的世界中比較好地抓住那些概率性的機(jī)會(huì),更穩(wěn)定更持續(xù)地賺錢，它應(yīng)該是一個(gè)動(dòng)態(tài)的開(kāi)放的系統(tǒng)，跟隨不同時(shí)期、不同品種、不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境在不斷的變化。

　　3、交易系統(tǒng)的核心在于紀(jì)律

　　要對(duì)自己的交易系統(tǒng)有信心，才能堅(jiān)持，也許運(yùn)用這套交易規(guī)則，自己剛開(kāi)始的時(shí)候大部分都是虧損，從此對(duì)系統(tǒng)產(chǎn)生了懷疑，在接下來(lái)的幾次信號(hào)出現(xiàn) 是便不遵守自己的規(guī)則。而往往這樣就錯(cuò)失了最好的盈利計(jì)劃，只要自己的系統(tǒng)是科學(xué)的，在歷史績(jī)效檢驗(yàn)中獲得了較為理想的表現(xiàn)，就要對(duì)此有信心。因?yàn)榻灰紫?統(tǒng)并不是一個(gè)百發(fā)百中的概念，它是一個(gè)長(zhǎng)期的概率游戲，用統(tǒng)計(jì)學(xué)的術(shù)語(yǔ)來(lái)講，就是一個(gè)長(zhǎng)期的盈利期望為正。而這種追求長(zhǎng)期績(jī)效的過(guò)程中，就必然要損失和犧 牲短期的盈虧。也可能短期內(nèi)的頻繁的小虧讓你感到厭煩，但是系統(tǒng)在捕捉到一個(gè)可以獲得較大盈利的行情時(shí)，往往可以彌補(bǔ)以前所有的虧損，而這，需要極大的耐 心和紀(jì)律。

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