打印本文
關閉窗口
定量分析的簡單概述
? ? 定量分析(QA)金融是一種強調數學和統計分析的方法，以幫助確定金融資產的價值，如股票或期權。量化交易分析師(又稱“寬客”)使用各種數據(包括歷史投資和股票市場數據)來開發交易算法和計算機模型。
這些計算機模型生成的信息幫助投資者分析投資機會，并開發他們認為將是成功的交易策略。通常，這種交易策略將包括非常具體的信息進入和出口點交易的預期風險和預期收益。
財務定量分析的最終目的是利用可量化的統計數據和指標來輔助投資者做出有利可圖的投資決策。在這篇文章中，我們回顧了量化投資的歷史，將其與定性分析，并提供了一個基于量化的策略的實例。
關鍵要點
? 定量分析出現于計算機時代的興起，這使得在短時間內分析大量數據比以往任何時候都更容易。
? 定量交易分析師(quants)識別交易模式，建立模型來評估這些模式，并使用這些信息來預測證券的價格和方向。
? 一旦建立了模型，收集了信息，定量分析師就用這些數據來建立證券的自動交易。
? 定量分析不同于定性分析，定性分析關注的因素包括公司的結構、管理團隊的構成以及他們的優勢和劣勢。
輸入“Quants”
諾貝爾經濟學獎得主哈里?馬科維茨當他在20世紀60年代發表《投資組合選擇》時，人們普遍認為他開創了量化投資運動金融雜志1952年3月。一馬科維茨介紹道現代投資組合理論(MPT)，它向投資者展示了如何構建一個多元化的資產組合，能夠最大限度地提高各種風險水平的回報。馬科維茨用數學來量化變化并被認為是數學模型可以應用于投資這一概念的早期采納者。
現代金融理論的先驅羅伯特?默頓因其對定價數學方法的研究而獲得諾貝爾獎派生物。2Markowitz和Merton的工作為投資的量化方法奠定了基礎。
定量與定性分析
不同于傳統定性投資分析師定量分析師不會去拜訪公司，會見管理團隊，或者研究公司銷售的產品來確定競爭優勢。他們通常不知道或不關心他們投資的公司的質量方面或這些公司提供的產品或服務。相反，他們純粹依靠數學來做出投資決策。{來源:程序化交易 http://www.tumamayizhan.com }
定量分析師通常擁有科學背景和統計學或數學學位，他們將利用自己的計算機和編程語言知識來構建定制的交易系統，實現交易過程的自動化。他們計劃的輸入范圍可能從關鍵財務比率(如市盈率)到更復雜的計算，例如現金流量折現分析法(DCF)估值。
定量分析師是做什么的？
對沖基金經理接受了這種方法。計算技術的進步進一步推進了這一領域，因為復雜的算法可以在眨眼之間計算出來，從而創造出自動化的交易策略。這個領域在20世紀60年代蓬勃發展網絡繁榮和蕭條。
定量策略偶然出現了大衰退因為他們沒有考慮到影響按揭證券對整個市場和經濟的影響。然而，量化策略今天仍在使用，并因其在以下方面的作用而受到關注高頻交易(HFT)依靠數學來做交易決策。{來源:程序化交易 http://www.tumamayizhan.com }
量化投資作為一門獨立的學科，以及與傳統的定性分析相結合，被廣泛應用于提高回報和降低風險。
定量分析師與定性分析師有很大不同，他們主要根據數學公式和模型來做決定。
?
數據，到處都是數據
計算機時代的興起使得在極短的時間內處理海量數據成為可能。這導致了日益復雜的量化交易策略，因為交易者尋求識別一致的模式，對這些模式建模，并用它們來預測證券的價格變動。
定量分析師利用公開可用的數據實施他們的策略。模式的識別使他們能夠建立自動的買賣證券的觸發機制。
例如，基于以下因素的交易策略交易量模式可能發現了交易量和價格之間的相關性。因此，如果某只股票的交易量在股價達到25美元時上升，在股價達到30美元時下降，定量分析師可能會在25.50美元時自動買入，在29.50美元時自動賣出。
類似的策略可以基于收益，盈利預測、收益意外以及一系列其他因素。在每一種情況下，純粹的量化交易者都不關心公司的銷售前景、管理團隊、產品質量或業務的任何其他方面。他們嚴格按照他們識別的模式中的數字下單買賣。{來源:程序化交易 http://www.tumamayizhan.com }
定量分析可用于通過創建計算機模型來降低風險，這些模型可識別相對于首選風險水平提供最佳回報水平的投資。
識別降低風險的模式
定量分析可以用來識別有利于盈利的證券交易的模式，但這不是它唯一的價值。雖然賺錢是每個投資者都能理解的目標，但是量化分析也可以用來降低風險。
追求所謂的“風險調整回報”包括比較風險度量例如α、β、r平方、標準偏差和夏普比率確定在給定風險水平下能帶來最高回報的投資。這個想法是，投資者不應承擔超過實現目標回報水平所需的風險。
因此，如果數據顯示兩項投資可能產生類似的回報，但其中一項在價格上下波動方面的波動性要大得多，定量分析師(和常識)會推薦風險較低的投資。同樣，定量分析師不關心誰管理投資，投資的內容是什么資產負債表貌似，什么產品幫它掙錢，或者其他什么定性因素。他們完全關注數字，選擇(從數學角度來說)風險最低的投資。
風險平價投資組合是基于量化策略的一個實例。基本概念包括做出資產分配決策基于市場波動。當波動性下降時，投資組合中的風險承擔水平就會上升。當波動性增加時，投資組合中的風險承擔水平就會下降。
定量分析的例子
為了讓這個例子更實際一點，考慮一個把資產分為現金和現金的投資組合標準普爾500指數基金。使用芝加哥期權交易所波動率指數(維克斯)作為股票市場波動性的代表，當波動性上升時，我們假設的投資組合會將其資產轉向現金。{來源:程序化交易 http://www.tumamayizhan.com }
當波動性下降時，我們的投資組合會將資產轉移到標準普爾500指數基金。模型可以比我們這里提到的模型復雜得多，可能包括股票、債券、商品、貨幣和其他投資，但概念是一樣的。
?