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海龜投資法則中的兩大原則，趨勢交易與加碼，已經(jīng)用臺(tái)指實(shí)作探討過了，本可以結(jié)束，想想，還是從資金管理，進(jìn)一步來補(bǔ)充。
資金管理應(yīng)該包含有四個(gè)部分(Bruce Babcock在高級技術(shù)分析書中的說法)：適當(dāng)資金規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)控制，多角化（多市場）和多重進(jìn)場部位。海龜法則都有納入設(shè)計(jì)之中，前面我們的實(shí)作中，主要只探討到多重進(jìn)場部位而已，接下來，先來看看風(fēng)險(xiǎn)控制更深層的意義。
風(fēng)險(xiǎn)控制的目的在達(dá)到預(yù)先設(shè)定的目標(biāo)，也就是資金最大虧損的風(fēng)險(xiǎn)水平，一般聽到的方式是，每筆交易不超過1~2%，但為什么？又這樣可以有什么保證？顯然，這個(gè)量化的背后公式，沒有浮上臺(tái)面來，這里，我要公開我?guī)啄昵暗难芯浚尣恍⌒木吞潛p過多的交易者，可以參考應(yīng)用在控制虧損。
回來談目標(biāo)，每個(gè)人的目標(biāo)不會(huì)一樣，比如，最大虧損率(1-EP)有人可以是30%，有人只能是10%，有人根本沒想過，到底多少才合適呢？在數(shù)學(xué)上，當(dāng)然可以有答案，只要看看下面的關(guān)系式：
100元，虧損多少比例后，需要再賺多少比例來打平？
虧10%后，剩90元，需賺10元，也就是10/90 = 11.1%；
虧20%后，剩80元，需賺20元，也就是20/80 = 25.0%；
虧30%后，剩70元，需賺30元，也就是30/70 = 42.9%；
虧40%后，剩60元，需賺40元，也就是40/60 = 66.7%；
虧50%后，剩50元，需賺50元，也就是50/50 = 100.0%。
如果，你要設(shè)50%的最大虧損，那就要有獲利一倍的能力，而且，要保佑這一倍獲利要來的比最大虧損早，否則，最多只是打平，最壞可能會(huì)很難翻身，運(yùn)氣當(dāng)然是財(cái)富的一個(gè)要素，但是，在交易里，不能沒有勝算，只靠運(yùn)氣，畢竟，運(yùn)氣在機(jī)率上只眷顧極少數(shù)的人。
就風(fēng)險(xiǎn)來說，控制的越低，當(dāng)然越好，只是，相對的，報(bào)酬也會(huì)因此降低，這才是個(gè)難題，說難其實(shí)不難，問題只是人性的起伏不定，看風(fēng)險(xiǎn)就要低，看報(bào)酬又嫌不夠，這是個(gè)心理問題，最好先找出自己真正的最大風(fēng)險(xiǎn)忍受度是多少？然后，對照自己最大的獲利能力是多少？找出一個(gè)平衡點(diǎn)來，接下來，就是接受。
我不愛談心理面，因?yàn)槿诵郧ё內(nèi)f化，沒有人可以決定別人要怎樣做，定量的部分比較客觀，還是繼續(xù)完成這個(gè)數(shù)學(xué)式吧！
假設(shè)，最大風(fēng)險(xiǎn)設(shè)定了20%，要如何控制呢？首先要找出兩個(gè)參數(shù)：勝率(p)以及風(fēng)險(xiǎn)控管的信心水平(1-RP)，前者是交易系統(tǒng)的能力，后者是統(tǒng)計(jì)管理上的嚴(yán)謹(jǐn)度，這兩者的目的是要算出連續(xù)虧損的最大次數(shù)(n)，從統(tǒng)計(jì)二項(xiàng)分配可以得到公式:
(1-p)^n >= RP
這樣，就可以反推出n了，以99%的信心度，勝率30%，最大的n是12次，勝率50%時(shí)，最大的n是6次，如果每次交易的虧損控制在2%，這兩種情形的最大連虧次數(shù)發(fā)生，也只會(huì)虧損24%與12%．
到底要用多少比例來當(dāng)做單筆交易的虧損額度？還是要看交易者愿意接受最大的風(fēng)險(xiǎn)是多少，有了最大虧損次數(shù)n的估計(jì)量，可以得到下列公式，來求得單筆的最大風(fēng)險(xiǎn)率(r)：
(1-r)^n > EP
接下來，我們又在實(shí)作的程序中，套上這個(gè)ｒ值，反推交易口數(shù)，看看結(jié)果，這里無法提供程序代碼，因?yàn)闉榱嗽赥radestation上把這部分模塊化，得克服許多軟件上的不足,程序代碼多達(dá)數(shù)千行，或許，未來有時(shí)間時(shí)回頭檢視，有可能簡化，屆時(shí)，再來分享。
以下，設(shè)定最大虧損率(1-EP)=15%，風(fēng)險(xiǎn)控管信心水平(1-RP) =0.1%：
這里也不能直接以報(bào)表上的賬戶報(bào)酬率來看，因?yàn)椋~戶的最大持續(xù)損失金額，可能從之前的獲利就可以支應(yīng)了，而不需要一開始就準(zhǔn)備在保證金賬戶中，從另外的方法驗(yàn)算，雖然，最大的風(fēng)險(xiǎn)設(shè)定值是15%，實(shí)際上，卻只發(fā)生過12%的最大風(fēng)險(xiǎn)，所以，起始賬戶金額以10000千的15%，也就是1500千就可以了，然后除上凈獲利9163K，得到611%，才是實(shí)際的賬戶報(bào)酬率，這比多重進(jìn)場的績效還高，如果，再加上多重進(jìn)場，那結(jié)果就可想而知了。
最后一張圖是風(fēng)險(xiǎn)控管下的凈值曲線圖，請自行比較。
這個(gè)實(shí)作，包含了風(fēng)險(xiǎn)控管，也處理了適當(dāng)?shù)馁~戶規(guī)模，前一篇也做過多重進(jìn)場了，以后，有機(jī)會(huì)再來驗(yàn)證多市場。（CXH99.COM）