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技術分析如果有效，是因為本身有效，還是因為大家覺得有效而有效？
首先，選美理論是凱因斯提出的，不是我。
凱因斯在經濟領域的地位無庸置疑，只要讀過經濟學的都知道；
選美理論是他偉大的學術成就之外，發展個人興趣(買賣股票)之馀提出的洞見，
談不上是學術理論，因為學術理論必須經過嚴謹的邏輯實證。
本來這個問題應該由他回答，但已經不可能，我只好稍微代行其事。
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您的問題在于，選美理論告訴我們要「從眾議選股」，
但少數者賽局的選股理論又說「從眾會產生傷害」，行為財務學也這麼說，這中間有無矛盾之處?
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其實不然，關鍵在「時點」，預測眾議投資會交易在接近波段起點，跟隨眾議投資會交易在接近波段終點，
但波段的形成一定是買賣力量的失衡，也就是波段期間，買或賣方的眾議壓過另一方。
有句話說「行情總在萬念俱灰中起漲，半信半疑扶搖直上，一片看好時下跌」，擦鞋童理論也這麼說。
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請您仔細品嘗凱因斯的話，他是主張「預見眾人習慣的改變」，所以是預測眾議，而非跟隨眾議。
我才說他是高頻交易的始祖。
鼓動眾議當然不對(養套殺的「套」階段)，但作為冷靜的旁觀者，預測眾議合法，也不無可能；
學術界的模型(不僅是在財金領域)，就是對現象觀察的歸納與演繹。
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順便一提，牛頓也投資，但自覺不在行，
愛迪生發明許多改變世界的東西，但談到經營企業就沒那麼行，
我不知道凱因斯的投資績效如何?但一定不及他在經濟學上的成就。
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我知道許多經濟領域的學者覺得股票價量分析沒有道理可言，
舉凱因斯為例，是要提醒即使偉大如凱因斯也會以開放的態度看待股票投資分析。
我一直認為，不管在哪個領域，保持開放性很重要；
社會也是。
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