高頻交易系統(tǒng)資訊技術(shù)探討系列 (1)

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曾經(jīng)在論壇中介紹一本談高頻交易的好書(All About High-Frequency Trading)，并整理其中第三章提到高頻交易手法的一部分，該書有六章，其中第三章、第四章與第五章都很精彩，今天就來分享第四章的部分內(nèi)容，并提出個人的看法。

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首先作者提到高頻交易(High Frequency Trading; HFT)系統(tǒng)建得不好，比沒有HFT來得更糟，將注定成為鯊魚的晚餐。關(guān)于這點，我非常同意，HFT不是一般交易人玩得起的(但從HFT策略得到些許靈感，可以用到目前的交易中)，因此幾次婉拒期貨邀請我對一般交易人談高頻交易(券商的目是希望與API推廣產(chǎn)生連結(jié))，看完以下的分析后，網(wǎng)友就會明白。我不想讓一般投資人認為這是人人可參與的金錢游戲，基于市場特性(請參考分析高頻交易策略的章節(jié))，即使法人也只有少數(shù)贏家，那其他人怎麼辦?簡單的說，「不要入局」。

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我有位學(xué)生目前服務(wù)于某期貨商，他的工作是運用所有可能的資訊技術(shù)(在接下來的一系列探討高頻交易系統(tǒng)資訊技術(shù)中會談到這些技術(shù))，希望建立一個完成交易流程的最快速通道(從交易所取得報價、驅(qū)動策略、下單、回報等)，比較基準(zhǔn)是資訊商提供的Solution與目前公司內(nèi)部的現(xiàn)有Solution，我認為走高頻交易，這個努力方向是對的。

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以下我依據(jù)該書的探討架構(gòu)，列出重點，并在每單元提出我的看法，提供討論。

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1. 公司HFT系統(tǒng)應(yīng)該採取外購或自建(Buy or Build)?

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關(guān)于HFT系統(tǒng)的建置，第一個思考的決策是，外購或自建(也就是所謂的In House Solution)?

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如果是外購，那麼花一大筆錢把軟硬體(順便連顧問服務(wù))回來運作，就沒有以下的麻煩事...

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雖然市面上有許多可以購置的高頻交易系統(tǒng)(例如提供造市功能的ORC、áctant與RTS系統(tǒng)，提供HFT中的Quoting Engine、Electronic Eyes、Auto Hedgers等功能)，也確實有許多金融業(yè)者成功的使用這些套裝軟體賺到錢。

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但作者建議HFT系統(tǒng)的關(guān)鍵部分一定要自建(雖然成本高很多)。為何呢?(這點我非常同意)

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首先，HFT通常是多數(shù)競爭者競逐少數(shù)的機會(回顧高頻交易策略的內(nèi)容就知道了)，如果使用同樣的賽車競速，那麼勝負只在于賽車手的操縱手法間，問題是HFT運作過程是沒有人為介入的，而無駕駛?cè)藚⑴c的賽車勝負，就取決于賽車的整體性能；賽車的每個單元與互動結(jié)構(gòu)設(shè)計，成了勝負關(guān)鍵，只要是決勝的關(guān)鍵單元都必須自建。

其次，將同樣的軟體賣給不同的人，是軟體業(yè)的生存方式；軟體供應(yīng)商面對眾多客戶，不可能立即反應(yīng)HFT客戶的需求；軟體開發(fā)商有其時程，通常會等到需求累積到一定程度，將足夠釋出新版本的需求功能寫進去并完全除錯后，再出貨。因此，客戶拿到的不會是第一手功能的軟體。

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如果這家軟體公司也作HFT業(yè)務(wù)，可能就會把還沒做到Bug-Free的未出貨系統(tǒng)，拿來用一用，用以測試系統(tǒng)，但也可能把HFT系統(tǒng)的市場獲利機會吃掉一部分了，也說不定軟體公司發(fā)現(xiàn)賣軟體的獲利不如自己玩，那麼這軟體就不會問市了。過去也有軟體公司是因此轉(zhuǎn)型的，TS公司不就對賣TS軟體興趣缺缺嗎?其實賣軟體是件辛苦事(特別是臺灣的軟體業(yè)，沒有全球市場就更辛苦了)，交易軟體真的有用，何必賣呢?。

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但，倒也不是HFT系統(tǒng)上上下下，都要自己來，軟體基礎(chǔ)建設(shè)部分就不需要(如作業(yè)系統(tǒng)、程式開發(fā)環(huán)境、資料庫、硬體結(jié)構(gòu)等等)；那麼界限何在? ?(來源 www.tumamayizhan.com )

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需要自建的關(guān)鍵就是后續(xù)要討論的HFT軟體的關(guān)鍵部分(就像要改裝賽車，也不需要自建或改造所有的零件一樣)。

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2. 使用因應(yīng)快速改變的系統(tǒng)開發(fā)方法

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由于金融市場高度競爭與變化快速，HFT策略的生命週期通常很短，也因此HFT系統(tǒng)必須隨時因應(yīng)改變。為此，HFT必須做到模組化，并設(shè)法降低系統(tǒng)間的藕合程度，這些是軟體工程探討的課題。關(guān)于軟體工程的說明補充于后。

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HFT系統(tǒng)的開發(fā)，沒有規(guī)畫的「編碼修正模式」(一邊編碼一邊偵錯)當(dāng)然不可取，「階段模式」或「瀑布模式」可能無法因應(yīng)需求快速轉(zhuǎn)變，「漸增模式」與「雛型模式」是可行的作法。以期系統(tǒng)隨著市場改變演變。許多系統(tǒng)開發(fā)者執(zhí)著于創(chuàng)意的發(fā)想與系統(tǒng)完成創(chuàng)意的喜悅，卻不愿花時間在詳盡的偵錯與系統(tǒng)文件的撰寫。凡此都造成系統(tǒng)后續(xù)發(fā)展或團隊開發(fā)的困擾。?(來源 www.tumamayizhan.com )

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3. 功能分佈與負載平衡

HFT系統(tǒng)龐大，可分成許多不同的子系統(tǒng)(有些負責(zé)取得報價、有些負責(zé)監(jiān)控機會、有些負責(zé)定價)，這些子系統(tǒng)若放在同一個主機處理肯定負荷不了，應(yīng)該將系統(tǒng)分散在不同主機中平衡負載并協(xié)同運作，至于功能分佈如何可以最佳化，可以進行測試。

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