追殺程序化交易策略，小心邏輯的奴隸被人為對作…

?

這段時間閉關沉潛，除了既有的教學工作，大部分的時間研讀過去一直想看，但沒有時間看的書與論文。

其中也包括一些程序化交易領域的前緣研究，非常享受。

割捨對論壇的感情，漸能體會有捨才有得的道理。

?

偶而也跟一些場上翻滾的朋友聊起程序化交易的市況，

不只一位朋友告訴我，最近的盤似乎與程序化交易策略邏輯對作，

動不動就飛出黑天鵝，最早一隻從9/10期貨市場的早盤飛出，爾后同樣的故事一再重演…

走勢往往到公認的策略買賣點(例如海龜的突破作多點…)就急轉，

先引出策略程序化買盤，再下殺觸發停損點，啟動多殺多的連鎖反應，

精準導引程序化交易策略自動執行的力道，借力使力，

速度不夠快的程序化，追價追不到，等到終于追上了，行情拉下來，跑都跑不掉…

于是9成程序化交易單抱憾而歸…（來源 www.cxh999.com ）

(這些詭異走勢多發生在期貨開盤而現貨未開之際，難不成是為了避開期現貨套利的穩盤力道…)

?

在早先的研究中，我曾提到相同策略的運用可能陷入少數者賽局的困境，

回測實證中，允宜觀察正向與反向操作獲利狀況的消長，

保留市場共同認知可能鈍化的災難。

?

難不成國內程序化交易發展到此階段合該有此一劫，才能繼續進化…

遠在Richard Roll 1989年探討1987年股災的文章(The International Crash of October 1987)中就提到，在當時已有加、法、日、英、美開放程序化交易，這些市場必然也走過程序化交易策略被人為對作的階段，浴火重生后才得以在策略中加入免疫機制(金融心理學一書中曾提到愚弄程序化交易策略的做法)。

但愿這段時間程序化交易策略的頓挫，不又是外資參酌歷史經驗下的杰作，而只是國內交易者間的財富移轉。

?

當局者迷，但作為解謎者是件有趣的事。

?

本文來源：http://www.tumamayizhan.com/2018/02/04/49853.shtml