量化交易是什么

如果你想在一群某項專業的專家之間挑起無休無止的爭論的話，一個有效的方法就是讓他們對其專業中的一些最基本的概念給出定義。比如，讓一群物理學家定義什么是“時間”，讓一群經濟學家定義什么是“錢”，你就可以看到他們整晚爭論了。
所以，如果要我對“量化交易”作一個教科書般精確的定義的話，我只能放棄，因為不同的人，在不同的場合下所說的量化交易，可能指的是不一樣的東西。我所能做的只是明確一下我們這里所說的量化交易指的是什么，以便能夠更好地溝通和交流。
從廣義上來講，量化交易是一種利用定量的數據指標，根據事先確定的運算模型，產生買賣決策的投資決策方式。它是相對依據于主觀判斷的投資決策方式而言的，我這里所說的量化交易，基本上就是指這種廣義上的含義。
在實際應用的時候，我們的投資決策未必是100%的量化，也未必是100%的主觀。什么算量化交易，什么不算量化交易，可能會有異議。所以，一些人所說的量化交易相比另外一些人所說的量化交易，要求可能更嚴格一些，是專指一些定量化、自動化程度更高的投資交易方式。
不管怎么稱呼，在我們討論具體的量化交易策略之前，再進一步明確一下一些與量化交易相關的名稱，應該還是有所幫助的。
量化交易與算法交易
在今天的投資界，你聽到“算法交易(Algorithmic Trading，或簡稱Algo Trading)”的次數，可能會比聽到“量化交易”的次數更多。確實，在大多數情況下，這兩種稱謂基本上可以替換著使用，因為目前最流行的量化交易策略，基本上都可以說屬于“算法交易”的范疇。
不過，在這里，我還是認為量化交易和算法交易是有所區別的。因為算法交易通常意味著高度自動化的交易發現和交易執行，因此算法交易往往也被稱為“自動交易(Automated Trading)”，或者是更形象化的“黑匣子交易(Black-box Trading)”。
而且，人們在說“算法交易”的時候，往往并不僅僅是泛指所有高度自動化的量化交易策略，而是專門指那些持有期很短、交易相當頻繁的交易策略，甚至專門指那些以降低交易成本為目的的交易策略。
所以，我們這里所分析的量化交易，特意讓它的范圍更廣一點，不僅包括了算法交易，而且也包括了自動化程度和交易頻率不是那么高的其他一些交易策略。

?來源:程序化99（ www.tumamayizhan.com ）

量化交易與黑匣子交易
前面已經說過，“黑匣子交易”是人們對算法交易的一種形象化說法，所以量化交易與黑匣子交易的關系，就和量化交易與算法交易的關系差不多。不過，當人們說黑匣子交易時，更加突出的是一個“黑”字，也就是這些交易策略的神秘性。所以，像ETF套利、現期套利這樣一些經典的套利策略，人們似乎覺得它們不夠“黑”，一般不會稱之為黑匣子。
量化交易與程序交易
單從字面上來講，程序交易，可以指所有的高度自動化的量化交易策略，包括算法交易。在大多數情況下，人們也確實是這么用這個名稱的。不過，紐約交易所對程序交易有專門的定義，指的是同時涉及15個及以上的證券、總交易額至少為100萬美元的電子交易。而這類交易很大一部分都是套利，因此當人們說程序交易時，往往特指套利交易策略。
量化交易與技術分析
人們很容易把量化交易和技術分析聯系在一起，確實，技術分析中會使用很多的量化指標，量化交易中也會用到一些我們常用的技術指標。而且，相當一部分的量化交易策略和技術分析一樣，幾乎都是依賴于對價格、成交額等交易信息的分析。不過，量化交易與技術分析還是有所區別的。
首先，一些技術分析方法很難被量化。比如，圖形分析是技術分析的一個重要部分，可是，一些圖形很難被量化定義，比如波浪，這些技術分析手段就無法應用在量化交易中。
其次，量化交易并不僅限于技術分析所涉及的交易信息。基本面的信息數據，如收入、利潤、購并等公司基本面信息，以及利率、通脹等宏觀基本面信息，都可能被量化交易策略所參考。
因此，量化交易和技術分析的關系可概括為：二者既有相互重疊的地方，也有相互獨立的地方。

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