量化交易策略研究方向

量化自動(dòng)交易作為股票、期貨、外匯能證券市場交易制度上的一項(xiàng)重大改革與創(chuàng)新，一種交易制度的產(chǎn)生必然是市場需求的結(jié)果，現(xiàn)在越來越收到投資者的關(guān)注。 上世紀(jì)70年代，量化自動(dòng)交易在美國交易市場各種因素的相互作用下開始嶄露頭角，而在量化自動(dòng)交易中的投資主體日越來越趨向于機(jī)構(gòu)化方向發(fā)展，大量的共同基金、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者在股票期貨市場上參與交易，從而使得交易成本進(jìn)一步降低，交易效率進(jìn)一步提高，同時(shí)各股票交易所和期貨期權(quán)交易所為了提高市場競爭力，而不斷地改進(jìn)和完善各種交易制度。 就中國目前金融市場的發(fā)展情況來看，同當(dāng)時(shí)的美國的發(fā)展形式十分相近，所以我們可以大膽預(yù)測，未來幾年中國市場中量化自動(dòng)交易所占比例將會(huì)逐步增大。 現(xiàn)在在海外交易市場中，投資者，尤其是投資機(jī)構(gòu)，主要是通過量化自動(dòng)交易同時(shí)在股票、期貨和期權(quán)等衍生品市場進(jìn)行交易。在美國，主要提供量化自動(dòng)交易服務(wù)的是商業(yè)銀行、股票經(jīng)紀(jì)公司以及專業(yè)的軟件代理機(jī)構(gòu)。由于中國目前金融行業(yè)實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營方式，與此同時(shí)在金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立上實(shí)行嚴(yán)格的審批制，因此在中國金融發(fā)展初期，提供量化自動(dòng)交易服務(wù)的只能是證券、期貨公司內(nèi)部的研究部門。 現(xiàn)在在股指期貨研究方面，預(yù)測股指期貨的價(jià)格走勢、規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、提高投資收益是該方面主要的研究方向。所以，對(duì)期貨領(lǐng)域進(jìn)行資金管理也就成為了量化自動(dòng)交易得到廣泛應(yīng)用的一個(gè)分支，由于期貨具有低交易成本、高杠桿以及執(zhí)行較快的優(yōu)點(diǎn)，在期貨市場上進(jìn)行量化自動(dòng)交易具有獨(dú)特的優(yōu)勢。 在股指期貨的量化自動(dòng)交易策略研究方面，已經(jīng)由之前的技術(shù)指標(biāo)分析系統(tǒng)、線性時(shí)間序列分析系統(tǒng)發(fā)展到近年來廣泛應(yīng)用的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)交易法、支持向量機(jī)交易法以及小波分析法等系統(tǒng)建立的系統(tǒng)化程序交易平臺(tái)，都在發(fā)掘統(tǒng)計(jì)套利交易機(jī)會(huì)以及風(fēng)險(xiǎn)管理中得到廣泛的使用。 就量化自動(dòng)交易策略來講，其可以遵循的交易規(guī)則指標(biāo)擁有很多，相對(duì)于瞬息萬變的交易市場而言，沒有任何一個(gè)指標(biāo)是可以適用于任意階段的市場行情的，每個(gè)指標(biāo)都有可能出現(xiàn)無效的狀態(tài)，所以，通過設(shè)計(jì)多重指標(biāo)體系進(jìn)行多重研判，以此來提高交易策略的長期穩(wěn)定收益，是量化自動(dòng)交易下一階段開發(fā)量化自動(dòng)交易策略的主要研究方向。 現(xiàn)在有一套簡稱為OMAV(Offset Moving Average and Volume)的交易策略，就符合上面所說的研究方向，該交易策略包含兩個(gè)指標(biāo)： 1：根據(jù)收盤價(jià)的分鐘數(shù)據(jù)所構(gòu)造的偏移均線指標(biāo)； 2：根據(jù)成交量的分鐘數(shù)據(jù)所構(gòu)造的反映高頻情緒化狀態(tài)的交易量偏差指標(biāo)。 在設(shè)計(jì)OMAV交易策略的交易規(guī)則時(shí)，使用了Hodrick-Prescott濾波方法將行情數(shù)據(jù)進(jìn)行趨勢分解，也就是將所選的樣本數(shù)據(jù)的長期趨勢和短期波動(dòng)成分分離出來，將濾波后的交易策略為HP-OMAV交易策略。 OMAV交易策略的實(shí)盤驗(yàn)證的樣本是滬深300期指上市至今的IF1109、IF1110、IF1111主力合約存續(xù)期，利用5分鐘數(shù)據(jù)進(jìn)行OMAV與HP-OMAV量化自動(dòng)交易規(guī)則指標(biāo)的構(gòu)建，通過這兩個(gè)指標(biāo)以及設(shè)定的閥值所作出的交叉研判來進(jìn)行多空頭倉位開倉信號(hào)的識(shí)別，在資金管理方面定義止損規(guī)則為持有期與開倉方向相反變動(dòng)10個(gè)點(diǎn)位，交易手續(xù)費(fèi)率為0.03%，保證金比例為15%，雖然在這段存續(xù)期內(nèi)，分別經(jīng)歷了市場的趨勢性下跌、震蕩、趨勢性與震蕩結(jié)合的行情，各期間市場走勢有所不同，但總體HP-OMAV交易策略的收益具有很好的穩(wěn)定性，扣除掉交易費(fèi)用以及沖擊成本后，以IF1109合約為交易標(biāo)的的累計(jì)收益為754.6點(diǎn)，IF1110合約的累計(jì)收益為545.9點(diǎn)，IF1111合約的累計(jì)收益為478.65點(diǎn)，收益率分別達(dá)到了125.21%、120.98%、115.33%。

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