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股價下跌的底線在哪里？這是操作者必須認真面對的問題。股價下跌底線的估算,曾先后出現過成本法,籌碼法,基本面法等。
成本法又分為一級市場成本法與二級市場成本法。
所謂一級市場成本法,即上市公司的新股發行價、配股價、增發價。這是一個重要的投機性估算方法,其潛在的邏輯是,跌破一級市場成本價特別是新股IPO價,將極大地刺激上市公司和證券市場管理層的自尊心,并“知恥而后勇”,通過與機構聯手、出利好、制造題材和高送配來恢復其二級市場溢價。歷史上,這的確提供了諸多較好的投機性買點。但近年來成本法對股價下跌的底線分析已意義不大。
籌碼法的核心邏輯是,當價格低到一定程度時,市場的投機性需求將使籌碼自然恢復其流動性,從 而出現連續的價格波動與交易機會,構成股價下跌的底線。
由籌碼法估算股價下跌的底線,其重要前提是流動性的恢復。由于其根本不考慮籌碼背后的上市公司的實際價值,而流動性的恢復與市場情緒與偏好直接相關,但卻難以量化,因此,籌碼法難以事先預估股價下跌底線的具體位置。
基本面法分市贏率法和凈資產法。相對于前面兩種方法,此方法要安全些。
市贏率的底線在哪里？這是很多投資者相當苦惱的問題,因為當他們以自認為安全的市贏率買進股票后,卻出現了三種情況：1)由于業績變臉,原來安全的市贏率甚至因為虧損而不存在了！2)上市公司增發配股導致股價下跌；3)公司沒有大的變化,但由于市場價值中樞的大幅下移,慘遭套牢。所以說,市贏率法絕非很安全的底線探測器。
事實上,在任何一個市場,價值投資都遠非在證券報刊上瀏覽一兩版投資價值報告那么簡單。在充分評估市場風險、行業風險、經營風險和管理層道德風險之后,投資人還必須特別面對再融資風險。那么,凈資產法又如何呢？
研究表明,在過去的數年中,以低的凈資產率買進股票,具有很高的勝率。凈資產是A股市場唯一未被充分挑戰的價格底線了。可以預見,未來凈資產仍然是很有效的股價下跌底線。
但凈資產法仍然有兩個重大風險：1)凈資產不實。2)不能產生效益的凈資產實質上更像是負債：如果不能產生正的現金流,與凈資產相關的資產將以管理費用、有息負債等形式吞噬企業的利潤和股東權益。這也是在國際市場上股價常見跌破凈資產的原因。
通過以上分析,那股價下跌的底線到底在哪里？
1)市場的成本,無論一級還是二級,均已難以成為股價下跌的有效底線；
2)以籌碼論博弈價格底線,無異于火中取栗；
3)如果能夠確認凈資產的真實性與收益性(重要前提),考慮到價格博弈的存在與再融資的免疫性,凈資產仍是未來有效的價格底線；但這并不暗示股價只有跌到凈資產才有投資價值；
4)兩地乃至三地上市的公司,境外價格的接軌性上漲足以成為境內價格的下跌底線支撐,并通過比價效應傳遞至相關行業的定價之中。雖然該底線并不穩固,但卻易于觀察。
我也想炒股不知道怎么玩
先頂了，慢慢研究研究。
我只是打醬油的完全不懂