期貨期權交流解開程序交易迷霧

訊息基礎設備指的是程序交易者用于執行交易所需的硬體設施，包含執行運算的電腦主機、傳送資料的網路設備、存放訊息的資料庫系統等組成部份。對于追求高速反應的高頻交易，或是與競爭對手策略相近而有搶單需求的程序交易策略而言，最容易產生瓶頸的環節通常不在電腦主機、伺服器的運算處理效能，而在網路傳輸速度及頻寬上，因此投資機構往往甘愿花大錢投資在網路設備上。
業界甚至有公司特意將機房搬至交易所機房附近，爭取任何一絲搶先對手的機會，可見訊息基礎設備在程序交易環境中所扮演的角色是相當的重要。

訊息源，指的是用于做出投資決策所需的信息，包含于市場上交易的商品價格、金融商品的發行條件、特定主題的研究報告、重要事件的新聞、法人機構發表的經濟數據等等，對多數的程序交易模型而言，選擇合適的訊息源也是程序交易相當重要的一項決策。
由于一般投資機構、投資人無法獨力搜集完整的投資資訊，因此往往委由專業的廠商提供，如全球知名的Bloomberg(彭博)及Thomson Reuters(路透)，中國市場常用者為Wind(萬得) ，臺灣市場常見者如精業、CMoney、TEJ等。根據資訊的內容、來源交易所/研究機構、即時更新/延遲提供、更新頻率、提供方式等服務內容的不同，收費的方式也會有所差異。程序交易模型的設計者必須考量資訊源的資訊提供速度、采用訊息源的成本，在成本及效益上努力取得最大的平衡。

交易模型包含計算各種金融商品價值的評價模型，用于定義買進、賣出、停損、停利與技術指標計算的交易運算規則，以及優化運算速度的演算法，還有測試模型績效的統計模型、回測模擬。交易模型是程序交易的知識核心，系統必須根據交易模型定義的規則運行，一個程序交易員往往有數個交易模型于線上同時運作交易，最終產生交易利益或損失，金融交易相當現實，所有的成敗都取決于「交易模型上線運作之后投資者是否有獲利」。

交易系統是程序交易的執行者，系統的穩定性及速度往往也會影響著交易模型的成敗，使用者最忌諱者莫過于穿價、搶單槍不贏對手等情況，尤其在商品流動性不足、買賣價差大、掛單量較低的市場，下單系統搶單能力所擔負的重要性更形明顯。
因此投資者于執行程序交易前，也必須對各廠商所提供的下單系統進行嚴密的評估、測試，另外為了避免系統出錯造成交易停擺，也必須有備用系統的支援；而資源充足的投資機構通常選擇自行開發下單系統，直接與各個交易所連線，藉由交易所定義好的資訊傳輸協定(Protocol)向交易所直接下單。

交易市場泛指程序交易者所面臨的金融環境，包含可承做的商品類別及范圍、市場所在地的法令規范及會計準則、交易者可用資金額度大小與風險承受度等條件，又因交易商品不同而有流動性、成交手續費等限制。交易市場的條件往往會限制程序交易模型的可用策略，許多理論上可行的交易策略，在真實的交易市場上常常無法實現，在設計交易策略時及早將相關的條件納入考量，可以減少后續調整模型的成本，避免無謂的資源浪費。

交易模型亦有其生命周期，模型建立且上線之后仍須不斷的檢討改善，模型檢討機制對于程式交易者而言亦如行軍布陣，程序交易員持續充實自己的模型庫增強軍備，挑選勝率較高的模型上陣打仗，打不贏就進廠維修改良，擁有一支強盛常勝的艦隊是所有程序交易從事者心中向往的境界，期望所有讀者日后都能擁有一支不敗的無敵艦隊，與大家共勉之。