交易中的因果關(guān)系與小數(shù)法則引發(fā)的思考

作者：MC 來源：cxh99.com 發(fā)布時(shí)間：2014年09月20日

本文作者來自:FuturesNote

討論到交易中的因果關(guān)系與小數(shù)法則，就讓作者想到一個(gè)常被提及的交易現(xiàn)象，讀者可先觀察下圖，發(fā)現(xiàn)似乎當(dāng)出現(xiàn)突兀量(大量)后市場就會開始量縮往反向走，一般將此K棒的型態(tài)稱之為出量反轉(zhuǎn)。

然而透過這樣的觀察就真的可以交易致富? 從快思慢想一書中所提及的因果關(guān)系來看，我們是型態(tài)的尋找者，合理世界的信仰者，因?yàn)榇竽X第一反應(yīng)不善于懷疑，并有自動搜尋因果與建立故事的能力，將看到的現(xiàn)象合理化，除非立刻被否定，否則我們會認(rèn)為訊息是真的。
在交易中除了K棒型態(tài)的因果關(guān)系，作者也常聽到消息面與走勢的因果關(guān)系，假設(shè)2013/10/3 IF股指大幅上漲100多點(diǎn)，當(dāng)天就可能聽到許多朋友再問，到底發(fā)生了什么事，為何漲這么多?而此時(shí)新聞的資訊則滿足了人們對一致性與連貫性的需求，因?yàn)槎鄶?shù)人認(rèn)為，凡是重大的事件應(yīng)該會有影響力并帶來后果(大漲或大跌)，而當(dāng)我們看到后果(大漲或大跌)就須要有原因來解釋。
因此作者在看待交易中許多的因果關(guān)系上，會認(rèn)為讀者若用眼睛發(fā)現(xiàn)了市場的規(guī)律，千萬別因此信以為真，有可能只是受到認(rèn)知放松、近因效應(yīng)與可用性偏見的影響，應(yīng)該先想辦法將其現(xiàn)象定義，并透過程序的輔助來驗(yàn)證長期的績效，是否有顯著性的優(yōu)勢，才值得相信所發(fā)現(xiàn)的規(guī)律是真有其規(guī)律存在，以避免我們常傾向把不正確的因果思考應(yīng)用至需要統(tǒng)計(jì)推理的情境中。
在消息面對交易的因果關(guān)系中，作者認(rèn)為若不是長線投資者，短期的價(jià)格變動，交易者快速的反應(yīng)將是決勝的關(guān)鍵，而真實(shí)發(fā)生了什么事，就等調(diào)整完部位再去研究就好，或?qū)τ诩儍r(jià)格交易者來說不去研究也沒有關(guān)系，因?yàn)槿粝嘈艃r(jià)格反應(yīng)一切，那就只要能快速因應(yīng)市場價(jià)格的變化即可，免除心理上受到許多消息面的因果關(guān)系而影響原本的價(jià)格交易行為。
小數(shù)法則，把它放在本篇一起討論，是因?yàn)樾×繕颖镜慕Y(jié)果將使我們更容易把事后才證明是隨機(jī)的現(xiàn)象，卻在事前看成是有跡可循的規(guī)律，導(dǎo)致許多錯(cuò)誤的因果連結(jié)。
引用快思慢想中的兩句話，我們來思考樣本數(shù)的多寡對結(jié)果的影響。大樣本比小樣本精確。小樣本比大樣本容易得出極端結(jié)果。
從上述兩句話來看，其實(shí)這兩句是同一個(gè)意思，大樣本因?yàn)楸容^精確所以要得出極端的結(jié)果，在統(tǒng)計(jì)機(jī)率上是比較低的，而小樣本因?yàn)槿訑?shù)少，則其結(jié)果常受到取樣運(yùn)氣(Sampling luck)影響，而導(dǎo)出不精確的結(jié)果，產(chǎn)生錯(cuò)誤的因果推論。

在交易者的聚會中，常聽見以下說法。
- 最近寫了一支日內(nèi)策略，是特殊型態(tài)的交易，2013年至今交易次數(shù)大概80筆，績效還不錯(cuò)，感覺抓到了市場不為人知的規(guī)律。
- 最近主觀交易股指很順，所以之后就會開始放大部位了。
- 最近新上架的策略一直被洗，所以還要再觀察一下，先試單就好。
從第一個(gè)例子中可以明顯發(fā)現(xiàn)樣本數(shù)的多寡影響了判斷，但因?yàn)槲覀儗τ跇颖镜拇笮]有足夠的敏感度，導(dǎo)致不知交易次數(shù)該多少才值得相信? 在感覺上80或200似乎對許多人來說是沒什么差異，然而對于嚴(yán)謹(jǐn)?shù)某绦蚪灰渍邅碚f，筆數(shù)不多的策略相對穩(wěn)定性就不夠，過去回撤小，也許只是剛好沒碰到不利的行情，真實(shí)上線后可能跟回測天差地別。
第二與第三個(gè)例子則可看出，我們常常受到近期小量的交易狀況而在交易信心上有了很大的影響，除非讀者是作高頻交易，否則當(dāng)樣本數(shù)過少，用此結(jié)果去判斷是否放大或縮小部位將不是好的作法，并且更不該用近期上線幾筆的交易來推翻先前回測也許超過千筆的長期交易結(jié)果。// www.tumamayizhan.com
最后透過以上的小案例與心理學(xué)的分析，期望讀者能多留意自己是否也在不知不覺中受到的因果關(guān)系與小數(shù)法則的影響，建議透過程序交易的輔助，產(chǎn)生盡量足夠的交易次數(shù)，減少直覺誤把隨機(jī)事件判斷為系統(tǒng)化的結(jié)果，并試著去相信回測的大數(shù)法則，其驗(yàn)證將優(yōu)于我們眼睛所看到的市場規(guī)律與近期小量的表現(xiàn)，讓取樣運(yùn)氣與錯(cuò)誤的因果連結(jié)降低，達(dá)成長期穩(wěn)定的交易。