正確看待程序化交易

　　程序化交易作為一種投資方式，一種交易形勢(shì),曾經(jīng)被人們稱(chēng)之為自助銀行，能穩(wěn)賺不賠。但超頻交易、打手續(xù)費(fèi)等一些稱(chēng)呼也一直讓人們對(duì)其指責(zé)頗多。但是，專(zhuān)業(yè)人士卻認(rèn)為，程序化交易只是作為投資者的一種工具，它能不能贏利，完全取決于投資者自己的投資理念，程序化交易未必是一種高頻交易，有些基于長(zhǎng)線(xiàn)的投資策略的程序化交易模型，可能有時(shí)候一個(gè)月才交易一次。

程序化交易是把投資者的投資策略或者交易思路形成電腦語(yǔ)言，通過(guò)電腦的運(yùn)算并發(fā)出交易指令，然后由操作者自己下單形成半自動(dòng)交易或完全電腦下單來(lái)實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)交易。所以，程序化交易的實(shí)質(zhì)上是在于投資者的投資策略實(shí)現(xiàn)程序化的過(guò)程，程序本身只是一種輔助工具，它能幫助投資者矯正投資者交易策略的任意性、交易思路的多變性，幫助投資者迅速發(fā)現(xiàn)并捉住投資市場(chǎng)上瞬間出現(xiàn)的各種交易機(jī)會(huì)。現(xiàn)實(shí)中，投資者使用程序化交易模型的盈利情況并不一樣，殘次不齊，有的還出現(xiàn)虧損，這也就更能反應(yīng)出程序化交易對(duì)投資者而言只能作為一種輔助工具，并不能起到?jīng)Q定性的作用。

雖然在一些程序化行業(yè)人士看來(lái)，程序化交易肯定會(huì)導(dǎo)致高頻交易。但上海中期創(chuàng)新部負(fù)責(zé)人朱軍則認(rèn)為，這事實(shí)上讓人們對(duì)程序化交易的認(rèn)識(shí)邊的狹隘了，并且也很容易使人們把程序化交易誤會(huì)成高頻交易。但事實(shí)上，程序化交易更多的理解應(yīng)該是對(duì)交易規(guī)則和交易理念深入認(rèn)識(shí)，而電腦在此過(guò)程中，只是充當(dāng)了工具的作用。
 
同樣也有一些觀點(diǎn)認(rèn)為，高頻交易只是程序化交易中的一小部分，并不能代表全部。我們不能排除投資市場(chǎng)上有高頻交易的投資方式，把高頻交易理念編成程序，高頻進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利操作。我們卻不能認(rèn)為這是程序化交易涵義的全部。興業(yè)期貨總經(jīng)理夏錦良和朱軍都認(rèn)為，投資者使用程序化交易，并不一定是進(jìn)行高頻交易，而且日內(nèi)短線(xiàn)交易的客戶(hù)也不一定要用程序化交易。而且，程序化交易短時(shí)間內(nèi)捕捉到期現(xiàn)基差擴(kuò)大并采取行動(dòng)進(jìn)行套利，這讓基差始終保持在合理范圍之內(nèi)，起到平復(fù)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的作用，所以我們認(rèn)為程序化交易完全有存在的必要。