股指程序化交易

       股指期貨上市大概一年時(shí)間多，在不少方面都表現(xiàn)出一定成長(zhǎng)階段的特征，尤其在交易方式上表現(xiàn)明顯。行業(yè)內(nèi)資深人士表示，程序化交易未來將會(huì)是股指期貨交易的主流方式。

       盡管股指期貨是以股票指數(shù)作為標(biāo)的物，但其交易方式卻與股票交易有著較大的不同。通常股票交易以手動(dòng)交易者較多，但在國內(nèi)的成熟期貨市場(chǎng)，程序化交易的比重超過一半。

       程序化交易系統(tǒng)是指將投資者的交易策略的邏輯與參數(shù)在電腦程序中運(yùn)算后，并將交易策略系統(tǒng)化。當(dāng)交易品種的趨勢(shì)確立時(shí)，系統(tǒng)發(fā)出買賣交易信號(hào)鎖定市場(chǎng)中的價(jià)量模式，同時(shí)有效掌握價(jià)格變化的趨勢(shì)，讓投資者不管是在上漲，還是下跌的市場(chǎng)行情中，都能抓住趨勢(shì)波段，從而賺取波段獲利。程序化交易的操作方式不是為了追求夸張利潤(rùn)，而以長(zhǎng)期穩(wěn)健的獲利為目的。

       永安期貨機(jī)構(gòu)部副總湯成彪對(duì)某報(bào)記者表示，國內(nèi)期貨市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短，當(dāng)前市場(chǎng)中程序化交易所占比例也不高。相對(duì)一些專業(yè)機(jī)構(gòu)，很多投資者包括一些私募基金，都不知道它是個(gè)什么樣的東西，但他認(rèn)為程序化交易未來肯定是趨勢(shì)。

       湯成彪表示，在期貨交易中，套利交易是非常重要的一個(gè)交易方式，在期貨成交量中所占比例也非常高，而對(duì)于一般成熟市場(chǎng)套利交易，多數(shù)交易是采用程度化交易的方式來進(jìn)行。

       “由于套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)的時(shí)機(jī)會(huì)非常短暫，假如靠人工操作，顯然是不太現(xiàn)實(shí)的。”湯成彪說，“與此同時(shí)，期貨市場(chǎng)上期貨品種繁多，假如管理的資金量很龐大的話，通過人工下單的方式可能就難以進(jìn)行操作。”

        湯成彪還表示，程序化交易不但可以處理日內(nèi)的交易，還可以處理其他各種長(zhǎng)周期的交易，程序化交易的實(shí)用性非常高。程序化交易在國內(nèi)雖然發(fā)展的時(shí)間短，但在國外已經(jīng)運(yùn)行多年，也被市場(chǎng)所廣泛認(rèn)同，現(xiàn)在國內(nèi)也在快速發(fā)展。

       行業(yè)內(nèi)資深人士黎先生表示，從成熟市場(chǎng)的發(fā)展情況來看，股指期貨每天的成交數(shù)量非常大，占整個(gè)期貨市場(chǎng)的比例高達(dá)百分之七八十。與此同時(shí)，與商品期貨相比，股指期貨的波動(dòng)率相對(duì)更好。所以很多做日內(nèi)交易的投資者都來做股指期貨。

       “因此，在股指期貨交易中，它的高頻交易量相對(duì)其他大宗商品來說也要更多。”黎先生說道，高頻交易與程序化交易緊密相關(guān)，由于靠人工操作并不太現(xiàn)實(shí)。雖然程序化交易不一定是高頻交易，但高頻交易大部分是通過程序化交易來完成。

       據(jù)黎先生說，當(dāng)前國內(nèi)股指期貨上也有一定的高頻交易的交易模式，但比例相對(duì)來說要低很多。有些投資者對(duì)程序化交易所知甚少，但隨著市場(chǎng)的參與者越來越多，金融期貨品種的不斷增加，相信程序化交易的比例會(huì)有很大的提高。

       由于中國國內(nèi)程序化交易才剛起步，發(fā)展的過程中還需要很多東西例如軟件、硬件等設(shè)施條件的配合，這些其實(shí)很多投資者還處于摸索階段。而且大家會(huì)不會(huì)把自己的交易思路完全付諸于程序化也是個(gè)問題。但我們堅(jiān)信，程序化交易未來會(huì)有相當(dāng)大的發(fā)展空間。