【資金管理】（對跟隨型的投機者的參考）2 [開拓者 TB]
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一、 以合約價值看待建立部位的價值：無論你建立了多大或多小的部位，要著眼于你所能動用的操作金額與實際建立部位價值，比方說，500萬建立了30口，以目前3850的價位計算，合約共值約２,３００萬，則你目前手中持有的操作其杠桿倍數為4.6倍，若你只允許每筆交易虧損手中資金的2%，那么只能虧損十萬，為2300萬的千分之4.35（呵…看起來相當低），也就是平均每口只能虧損１６點，呵，在期指市場１６點只是一個小小的波動，此時只有減小部位或是放大每筆虧損比例才能應付，在長期操作資金控管的前提下，您該如何取舍呢？？
二、 加碼的資金控管：首先要考慮在什么時點加碼？有人用技術分析尋找突破點，有人用保證金比例控制加碼點，無論采行什么方法，首要考慮的是加碼之后對整體部位的影響如何？當然，此時所探討的不是加碼后能賺多少，而是加碼后我能賠得起多少？呵…..很奇怪是吧，既為「加碼」，已經是賺錢了，為什么我還要考慮能賠得起多少？其實從古至今，孫子也好，孫臏也好，其兵法所主張的行軍作戰多半是以「攻擊」為出發點，認為攻擊是最好的防御，故有所謂「圍魏救趙」之典故，而現今的球類比賽，一個球隊有再好的防守能力，其攻擊力不強亦是無法擊敗對手，最多能求和。在操作上，此點觀念亦是相當重要，停損停損停損，所教你的僅止于防守，并無法讓你在球場上得分扣關，因此，在背動的停損移動至一定程度之后，形勢對我有利之時，如何采行加碼的攻擊手段，以達深入敵陣并予以致命的一擊將是你在操作上攫取暴利的利器，然名曰利器，自有可能在不注意時被反噬，需謹慎行之。在此我們不探討用什么方式加碼，而著眼于加碼前后之資金控管，所謂「加碼」，絕對是在部位已處在獲利狀況，若是虧損時的攤平，不在本篇討論范圍之內，在部位獲利達到多少可以開始加碼呢？個人的看法，須參照你進場時所準備賠的比例，比方說２％，則必須在獲利達到６％以上，才開始進行加碼的動作，為何要如此？我們一開始就討論到，重點在于你加碼后能賠得起多少？而此時所考慮的即是如此，當你設定在三比一的盈虧比時，每筆交易賺至少賺三，賠頂多賠一，所以若起始最大虧損金額為投入資金的２％時，在獲利未達６％之前增加部位，雖說做對的話可以更快地達到６％的獲利水準，但是錯的話呢？？是否就此減少了一次獲利或是不賺不賠的機會？在長期操作中徒增一次虧損的次數，如此將有違讓資金長期穩定而持續增加的目的。而超過６％獲利作了加碼之后，必須將停損立刻移到可以保護加碼部位的地方，萬一不幸出場了，至少還保有６％的部位獲利，如此將可以兼顧盈虧三比一的投機原則，并發揮攻擊操作的戰術。
三、 加碼的方式：市場上有所謂的倒金字塔、正金字塔、菱形等加碼方式，無論采行何種方式，都必須以資金控管為前提，有了上述的資金控管概念，就算是采用風險最大的倒金字塔加碼方式，都可以保有最安全的部位，當然必須再考慮到最差的狀況，在突發狀況對你的部位不利時你能否承受此一風險？出現了最差狀況，你的部位會不會立刻變成虧損？若是虧損將要虧損多少？是在你的承受范圍之內嗎？是的話，呵….安心地抱你的部位吧，若不是的話，減量經營，減到你可以承受的風險為止。
四、 撲克定律：撲克和一般的賭博差不多，但是深諳其道的人才能成為贏家，而其賭法與操作最為接近，何解？撲克每把一開始都有底注，在取得牌之前，你必須先下此底注才有權利參與，而操作呢？亦是如此，此底注猶如每筆操作的停損金額，你要繼續玩下去，可能獲利，也可能增加虧損，但是，最少就是要輸掉這一把的底注。接著，當你加注陸續取得第三張牌，第四張牌時，要用何種方法？？不外乎是機率，藉由桌面上已出現的牌來推斷，你能取得的優勢有多少？而其勝率呢？比方說，至第四張牌時你手中持有三條，而桌上已經加注的金額已經是底注的150倍了，而由你貢獻的為35倍，此時又到了你加注的時候，該以底注的幾倍來加注？這把牌若贏的話，至少可以贏到底注的百倍以上，若輸的話，將會有35倍的底注虧損，你如何評斷？交給運氣？沒錯，若交給運氣的話偶爾會有不錯的好運，但你確信你每次的運氣都很好嗎？在此我們可以先做個小小的計算，手上拿三條，假設桌面上看不到另一張，則下一張牌湊成「四條」的機率約在1/37（假設有五人同桌，以整副牌來玩的話，至第四張牌時平均每人約拿三張牌），而「四條」贏錢的機率約為0.999745，也就是說，你有1/37的機會可以取得四條而獲取0.999745的勝率，那么你的期望報酬為1/37乘上0.999745再乘上115，約為3.1，亦即是你有機會在這一把取得高于三倍你已下注的獲利，而且，尚且不包含另外3/37（也可能是2/37或1/37）組合成「葫蘆」具有的0.998304贏錢的機率，以及百分之百形成「三條」所具有的0.950157的贏面，其所能構成贏錢的條件絕對很高，但是，還是有可能虧損，面對這么大的贏錢機率，你要如何加注才不會贏得太少?才不會因孤注一擲而一夕輸光?試想，目前桌上有大約150倍的底注金額，其中有35倍是你所貢獻的，盈虧比約為3.28比一，而你手中還有100倍的底注，該加注多少??若以控制盈虧比在三比一之上的原則來計算，假設還有兩家在跟，則最多可以加注10倍（(115+2*X)/(35+X)=3，則Ｘ＝10），如此，若兩家同時跟，贏則可以贏135倍的底注，而輸則輸45倍的底注。
五、 運用撲克定律在操作上控管資金：每一把的底注如同每一筆交易的停損，要了解，每把牌都是一個新的開始，要玩就得下底注，操作亦是如此，要進場，就得先下底注（停損），沒有虧損底注的打算而盲目地跟，呵．．．最后只有輸光一途。而操作與撲克不同的是，你進場了，要看第三張牌不用再下注，市場自然會給你賭金，而且若第三張牌湊成的牌形不好，那么在停損點移動之下的出場不會比你所下的底注更高。另外，在加碼時，你準備拿獲利的多少百分比來當作風險？？比方說，我獲利了10%，準備拿其中的4%來當作停損，進而加大我的操作部位，OK…此時你必須考慮到，當我加大操作部位后，所冒的這4%的風險能不能為我帶來另外12%的利潤（盈虧比3比1）？可以的話，僅管放大你的操作部位（前提是出場時仍保有原始操作6%的利潤），否則，如同撲克定律加注的算法，去算出一個最適合的加碼口數，你就只能加這么多，再多的話不是你能負荷的，放棄它吧。
六、 結論：以上所述為個人對整個操作過程中的資金控管「觀念」，至于實際的方法，我一開始即提到，要設計一個「適合自己操作」的資金控管方法，因此僅能提供個人對這些方法的觀念供大家參考，若有不同意見希望能不吝賜教，或是提出來大家一起討論，畢竟操作之路漫長，必須以事業的永續經營視之，期能步步為營，小心看待每一次的進場與出場，做好資金規劃，朝向贏家之路邁進。
[ 本帖最后由 一朵祥云 于 2009-1-31 21:58 編輯 ] - TB技術人員： 其實從古至今，孫子也好，孫臏也好，其兵法所主張的行軍作戰多半是以「攻擊」為出發點，認為攻擊是最好的防御，故有所謂「圍魏救趙」之典故，而現今的球類比賽，一個球隊有再好的防守能力，其攻擊力不強亦是無法擊敗對手，最多能求和。在操作上，此點觀念亦是相當重要，停損停損停損，所教你的僅止于防守，并無法讓你在球場上得分扣關，因此，在背動的停損移動至一定程度之后，形勢對我有利之時，如何采行加碼的攻擊手段，以達深入敵陣并予以致命的一擊將是你在操作上攫取暴利的利器，然名曰利器，自有可能在不注意時被反噬，需謹慎行之。
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