系統(tǒng)交易、策略交易、程序化交易的關(guān)系[程序化新手]

       在通常情況下，大部分投資者認(rèn)為系統(tǒng)交易、策略交易以及程序化交易是同樣的意思，但事實(shí)上它們既有相同的部分，也有著一些千差萬(wàn)別。所以筆者認(rèn)為有必要在這里給大家談?wù)勥@三者之間的區(qū)別和聯(lián)系。

       一、系統(tǒng)交易（System Trading）

       系統(tǒng)交易顧名思義，就是指運(yùn)用交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。但交易系統(tǒng)這個(gè)詞語(yǔ)卻經(jīng)常被投資者使用在三種意義上。第一種，有很多人喜歡把交易者交易客戶端的下單系統(tǒng)稱做交易系統(tǒng)。第二種，交易所與營(yíng)業(yè)部的整套交易管理系統(tǒng)也常被簡(jiǎn)稱為交易系統(tǒng)。第三種，就是系統(tǒng)交易中的交易系統(tǒng)，它的詳細(xì)稱謂應(yīng)該叫交易規(guī)則系統(tǒng)，這里指包括交易入市、離市、止損、倉(cāng)位與頭寸等一整套的交易規(guī)則。而對(duì)于一個(gè)專業(yè)的交易者而言，通常所說(shuō)的交易系統(tǒng)是指第三種層面上的意義。

       二、策略交易或者戰(zhàn)略交易（Strategy Trading ）

        在金融投資領(lǐng)域中，一般習(xí)慣把慣性、反轉(zhuǎn)、趨勢(shì)、支撐阻力等等叫做策略，而把買(mǎi)入持有、價(jià)值投資、成長(zhǎng)投資等稱為戰(zhàn)略。由于前者是以技術(shù)分析為主，而在交易決策分析的計(jì)算機(jī)化歷史中，技術(shù)分析使用的比較早，所以人們習(xí)慣上說(shuō)的比較多的是策略交易，而非戰(zhàn)略交易。但即使策略交易被許多人所知道，策略交易這個(gè)詞也被不同的人在兩種意義上使用，第一種是等同于我們上面所說(shuō)的系統(tǒng)交易；；第二種則指表明自己理解和采用了一個(gè)或多個(gè)明確的交易策略。歸根結(jié)底，策略交易的提法，反映了投資者對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)規(guī)律和特征的認(rèn)識(shí)趨向于條理化和體系化。我們說(shuō)的策略交易主要指第一種，即等同于系統(tǒng)交易。

        三、程序化交易或者程式交易（Program Trading）

        程序化交易或者程式交易經(jīng)常被投資者在兩種意義上使用：第一種，是從市場(chǎng)監(jiān)管角度來(lái)說(shuō)的，特指交易所規(guī)定的達(dá)到一定條件的交易，例如美國(guó)紐約證券交易所的定義：一個(gè)交易帳戶同時(shí)發(fā)出交易指令的股票達(dá)到15只以上并且交易金額超過(guò)100萬(wàn)美元的，所以人們也管它叫一籃子交易（Basket Trading）。第二種，也是接受的比較的，是統(tǒng)稱所有通過(guò)計(jì)算機(jī)軟件程序進(jìn)行自動(dòng)下單的交易。

        從下表中，可以概括說(shuō)明三者之間的關(guān)系，表中的任意決定型交易是指依據(jù)交易者的直覺(jué)或情緒、主觀的，而非量化數(shù)據(jù)分析來(lái)判斷的交易；技術(shù)型交易是指依據(jù)技術(shù)指標(biāo)、個(gè)人主觀規(guī)則進(jìn)行的交易。技術(shù)型交易者通常有兩個(gè)突出的行為特點(diǎn)，一是看重交易的高成功率，二是熱衷于預(yù)測(cè)市場(chǎng)。

系統(tǒng)交易、策略交易、程序化交易的關(guān)系