系統交易、策略交易、程序化交易的關系[程序化新手]

       在通常情況下，大部分投資者認為系統交易、策略交易以及程序化交易是同樣的意思，但事實上它們既有相同的部分，也有著一些千差萬別。所以筆者認為有必要在這里給大家談談這三者之間的區別和聯系。

       一、系統交易（System Trading）

       系統交易顧名思義，就是指運用交易系統進行交易。但交易系統這個詞語卻經常被投資者使用在三種意義上。第一種，有很多人喜歡把交易者交易客戶端的下單系統稱做交易系統。第二種，交易所與營業部的整套交易管理系統也常被簡稱為交易系統。第三種，就是系統交易中的交易系統，它的詳細稱謂應該叫交易規則系統，這里指包括交易入市、離市、止損、倉位與頭寸等一整套的交易規則。而對于一個專業的交易者而言，通常所說的交易系統是指第三種層面上的意義。

       二、策略交易或者戰略交易（Strategy Trading ）

        在金融投資領域中，一般習慣把慣性、反轉、趨勢、支撐阻力等等叫做策略，而把買入持有、價值投資、成長投資等稱為戰略。由于前者是以技術分析為主，而在交易決策分析的計算機化歷史中，技術分析使用的比較早，所以人們習慣上說的比較多的是策略交易，而非戰略交易。但即使策略交易被許多人所知道，策略交易這個詞也被不同的人在兩種意義上使用，第一種是等同于我們上面所說的系統交易；；第二種則指表明自己理解和采用了一個或多個明確的交易策略。歸根結底，策略交易的提法，反映了投資者對市場走勢規律和特征的認識趨向于條理化和體系化。我們說的策略交易主要指第一種，即等同于系統交易。

        三、程序化交易或者程式交易（Program Trading）

        程序化交易或者程式交易經常被投資者在兩種意義上使用：第一種，是從市場監管角度來說的，特指交易所規定的達到一定條件的交易，例如美國紐約證券交易所的定義：一個交易帳戶同時發出交易指令的股票達到15只以上并且交易金額超過100萬美元的，所以人們也管它叫一籃子交易（Basket Trading）。第二種，也是接受的比較的，是統稱所有通過計算機軟件程序進行自動下單的交易。

        從下表中，可以概括說明三者之間的關系，表中的任意決定型交易是指依據交易者的直覺或情緒、主觀的，而非量化數據分析來判斷的交易；技術型交易是指依據技術指標、個人主觀規則進行的交易。技術型交易者通常有兩個突出的行為特點，一是看重交易的高成功率，二是熱衷于預測市場。

系統交易、策略交易、程序化交易的關系